Cena Bitcoina koryguje się od osiągnięcia lokalnego szczytu na poziomie 28 580 USD w dniu 2 października. Od tego czasu niedźwiedzie zdołały zepchnąć cenę największej kryptowaluty w obszar 26 500 USD. Co dalej z kursem BTC?
Jednocześnie znany wskaźnik on-chain Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) pokazuje trwającą walkę pomiędzy obszarami strachu a optymizmu. Pomimo byczego początku 2023 roku i wyjścia ze strefy kapitulacji, korekty ceny Bitcoina wciąż powracają do obszaru strachu. Czy wskaźnik ryzyka Bitcoina, która aktualnie osiągnął swoje dołki, sprawi, że rynek kryptowalut wreszcie utrzyma się w strefie optymizmu i zainicjuje nowy rynek byka?
NUPL pomiędzy strachem a optymizmem
Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) to metryka on-chain, która oblicza różnicę między względnym niezrealizowanym zyskiem a względną niezrealizowaną stratą. Innym sposobem na obliczenie tego wskaźnika jest odjęcie zrealizowanej kapitalizacji rynkowej od całkowitej kapitalizacji rynkowej i podzielić wynik przez tą drugą.
Wykres NUPL zawiera pięć horyzontalnych obszarów, które interpretuje się z perspektywy psychologii rynkowej: od czerwonego poziomu kapitulacji po niebieski obszar euforii i chciwości. Obszary pośrednie posiadają zarówno bycze, jak i niedźwiedzie interpretacje w zależności od tego, czy wykres przecina dany obszar w trakcie rynku byka, czy niedźwiedzia.
Aktualnie NUPL dla Bitcoina znajduje się w żółtym, raczej neutralnym obszarze optymizmu na poziomie 0,26. Jednocześnie wartość ta jest w bardzo bliskim sąsiedztwie pomarańczowego poziomu strachu, który rozpoczyna się po zejściu poniżej 0,25.
Net Unrealized Profit/Loss dla Bitcoina / Źródło: Glassnode
Jak widzimy obszar optymizmu jest najwyższym poziomem, na jakim NUPL dla Bitcoina znajduje się od początku 2023 roku. Jeszcze do połowy styczniu wskaźnik konsolidował się na najniższym poziomie kapitulacji, aby wraz z ożywieniem na rynku kryptowalut szybko przejść do optymizmu. Jednak widmo pogłębionej korekty i przetestowania obszaru 20 000 USD wciąż może doprowadzić NUPL z powrotem w głąb obszaru strachu.
Krótkoterminowi posiadacze wciąż kapitulują, lecz widać sygnały odwrócenia
Natomiast spoglądając na ten sam wskaźnik dla krótkoterminowych posiadaczy (STH), widzimy, że nowi inwestorzy wciąż doświadczają kapitulacji. NUPL dla STH bierze pod uwagę tylko te UTXO, które są młodsze niż 155 dni. Innymi słowy oblicza niezrealizowany zysk/stratę dla nowych posiadaczy Bitcoina.
Ta wersja wykresu ukazuje brutalną prawdę, że większość nowych graczy wciąż pozostaje pod wodą. Co prawda, początek roku przyniósł im okres oddechu i powrót do obszaru strachu. Co więcej, krótkoterminowy NUPL nawet przez chwilę (20 marca) znalazł się w obszarze optymizmu. Jednak już od połowy sierpnia krótkoterminowi posiadacze doświadczają ciągłej kapitulacji.
NUPL dla STH / Źródło: Glassnode
Pomimo tego znany analityk on-chain @_Checkmatey_ opublikował na X wykres, który może zawierać optymistyczne sygnały. Zwrócił uwagę na spokrewniony z NUPL wskaźnik Profit/Loss Momentum dla STH. Jego zdaniem:
„Niedźwiedzie doprowadziły do negatywnych odczytów podczas wyprzedaży z 29 tys. USD do 26 tys. USD. Jednak nie udało im się jednak zejść niżej, pomimo znacznych strat poniesionych przez rynek (najbardziej niedźwiedzi rynek od czasu FTX).”
Realized Profit/Loss Ratio Momentum / Źródło: X
Następnie dodaje, że wskaźnik ponownie stał się zielony, sygnalizując możliwe odbicie w dynamice zysków/strat STH. Dlatego analityk konkluduje, że może to prowadzić do dwóch możliwych scenariuszy: ostatniej realizacji zysków przed głęboką korektą lub powrotu siły. Na koniec dodaje, że osobiście – w kontekście makro rynku – składnia się ku temu drugiemu scenariuszowi.
Niski wskaźnik ryzyka Bitcoina
Wreszcie inny analityk on-chain @Negentropic_ opublikował ostatnio na X tzw. Bitcoin Risk Index. Według jego danych cena BTC znajduje się dziś w niebieskim obszarze niskiego ryzyka, gdzie oscyluje w okolicach 0.
Wskaźnik ryzyka Bitcoina / Źródło: X
Jego zdaniem metryka ta sugeruje, że po ostatnich spadkach dalszy pogłębiony ruch w dół jest „mało prawdopodobny na tym etapie”.
Taka interpretacja pozostaje zgodna z bieżącymi spadkami, podczas których niedźwiedzie nie były w stanie zepchnąć ceny BTC poniżej 26 000 USD. Jeżeli ten poziom zostanie utrzymany, a sygnały z NUPL się potwierdzą, to wkrótce rynek kryptowalut może doświadczyć byczego odbicia.
Jeżeli jednak obszar 26 000 USD zostanie utracony, to wysoce prawdopodobna będzie pogłębiona korekta. Zapewne doprowadzi ona NUPL z powrotem do obszaru strachu. Natomiast krótkoterminowi posiadacze będą wciąż dalecy od jakiegokolwiek zysku.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut przez BeInCrypto, kliknij tutaj.
Zbudowane przez Ari10. Możliwość płatności BLIKZbudowane przez Ari10. Możliwość płatności BLIK
