Według stanowisk ekspertów zgromadzonych przez agencję Bloomberg, zaproszenie Orlenu do zakupu udziałów Energi to zasadny krok i nie powinno to być niespodzianką dla inwestorów. Cenę tę, specjaliści wypowiadający się dla Agencji, postrzegają jako adekwatną i spójną z podstawami ekonomicznymi.
W środę Orlen ogłosił zamiar podniesienia swojego udziału w spółce Energa z 90,92 proc. do pełnych 100 proc., kierując do akcjonariuszy tej firmy propozycję sprzedaży akcji będących w obiegu, oferując 18,87 zł za każdą akcję. W środę, po zamknięciu sesji giełdowej, papiery wartościowe Energi były wyceniane na 16,9 zł. W czwartek, w odpowiedzi na ogłoszenie, cena akcji Energi na GPW wzrosła o 11,6 proc., osiągając poziom 18,86 zł, czyli zaledwie o 1 grosz niżej od proponowanej ceny w ofercie.
Prezes Grupy Orlen, Ireneusz Fąfara, oświadczył, że proponowana kwota wykupu pozostałych udziałów to „uczciwa wartość ustalona przez ekspertów rynkowych zaangażowanych w przeprowadzenie tej operacji, która bierze pod uwagę wszystkie realia rynkowe”. Z opinią tą zgadzają się również analitycy, których spostrzeżenia zebrał Bloomberg.
„Proponowana wycena odzwierciedla wskaźnik 5,3x EV/EBITDA za bieżący rok, co jest akceptowalne, uwzględniając prognozowany pozytywny wpływ bloków gazowych Energi na wyniki od 2026 r.” – wyjaśnił Michał Kozak z DM Trigon.
Krzysztof Kozieł z BM Pekao nie przewidywał innej możliwości, niż próba zdobycia kontroli nad 100 proc. udziałów, ponieważ Orlen już teraz ma całkowitą kontrolę nad Energą. „Wydaje się również, że inni analitycy także postrzegali Energę jako integralny element Grupy Orlen, więc ta operacja nie powinna zaskoczyć rynku” – dodał.
„Przedłożenie oferty przez Orlen jest trafnym posunięciem” – wspomniał Marcin Nowak z DM Ipopema Securities. Natomiast Tamas Plester z ErsteGroupe zaznaczył, że oferowana cena daje standardową dwucyfrową premię w stosunku do średniej z okresu średnioterminowego i uważa proponowaną cenę za zgodną z fundamentalnymi wartościami spółki.
Przyjmowanie ofert sprzedaży w ramach zaproszenia rozpocznie się 1 grudnia 2025 roku, a finał tego procesu planowany jest na 17 grudnia 2025 roku. Proponowana cena nabycia oznacza, że Orlen planuje przeznaczyć na ten cel 709,1 mln zł.
MKu
