Dziś ma miejsce – w piątek, 24 października – Forum Finansów Bankier.pl zlokalizowane we Wrocławiu. W bieżącym roku zbieramy się pod tytułem "Hossa na wiedzę". W tym miejscu, w stale uaktualnianym tekście, będą mogli państwo obserwować sesje panelowe i wystąpienia naszych mówców.
Artykuł jest aktualizowany co parę minut. Dobrze jest go odświeżać co pewien czas. Obecnie trwa przerwa na lunch.
Dokładny harmonogram forum i wszyscy prelegenci »
13:45 Firechat: Nowoczesne platformy inwestycyjne – jak zmienia się dostęp do globalnych rynków dla polskiego inwestora
- Kamil Szymański, Country manager, Trade Republic w Polsce
- Moderator: Michał Niewiadomski , Bankier.pl
W ciągu dekady dostęp do platform inwestycyjnych bardzo się zmienił. Jeszcze dziesięć lat temu domy maklerskie zaczęły proponować dostęp do rynków zagranicznych. Natomiast przełom nastąpił ok. 5 lat temu, gdy ludzie masowo zaczęli używać platform inwestycyjnych, dających również dostęp do rynków zagranicznych.
Obecnie ogromnym wyzwaniem jest to, by platformy inwestycyjne stały się łatwo dostępne dla przeciętnego inwestora. Ponieważ aktualnie korzystają z nich raczej osoby bardziej wykształcone w temacie inwestowania.
Aby inwestowanie w Polsce stało się powszechne, trzeba opowiadać o inwestycjach w przystępny sposób. Należy oferować ludziom instrumenty, ponieważ Polacy chcą inwestować. I niezbędna jest edukacja.
***
13:15 Emerytura na własną rękę – czy IKE, IKZE, OIPE i PPK przekonają Polaków do oszczędzania?
Bankier.pl
- Tomasz Fronczak, Dyrektor Biura Programów Emerytalno-Oszczędnościowych, TFI PZU
- Mariusz Jaszczyk, Wiceprezes, Polski Fundusz Rozwoju
- Krzysztof Waliszewski, Profesor, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
- Michał Masłowski, Wiceprezes, Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych
- Moderator: Krzysztof Kolany, Główny analityk, Bankier.pl
Krzysztof Waliszewski, Profesor, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu: Zróżnicowanie jest lepsze niż jednolitość. Chociażby dlatego, że występuje konkurencja. Istnieje również możliwość odliczenia podatku na każdy z produktów emerytalnych. Każdy znajdzie coś dla siebie. I stałość, niezmienność zasad jest ważna.
Michał Masłowski, Wiceprezes, Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych: Znaczna część społeczeństwa uważa, że ta obligacyjna część z OFE została im skradziona. Z tego powodu tak niska była na początku stopa uczestnictwa w PPK. Sugeruję politykom, którzy o tym zadecydowali, wypłacać wynagrodzenie w obligacjach, które przelano na konto z ZUS.
Mariusz Jaszczyk, PFR: Znajdźcie zapis w prawie bankowym, który mówi, że środki zgromadzone na koncie należą do nas. Natomiast w ustawie o PPK jest to wyraźnie napisane. Była to reakcja na obawy, że państwo zabierze środki w PPK tak jak „zabrało” z OFE.
Tomasz Fronczak, Dyrektor Biura Programów Emerytalno-Oszczędnościowych, TFI PZU: Jest dużo osób, które sprawdzają, czy pieniądze w PPK faktycznie są ich własnością. Są osoby, które wypłacały pieniądze raz albo dwa razy. Są osoby, które tylko wpłacają regularnie.
Krzysztof Waliszewski: Stopa zastąpienia dla trzydziestolatków wynosi ok. 30%, więc grozi im de facto ubóstwo emerytalne.
Trzeba polegać na sobie, a nie na tym, co mamy w OFE – mówi Waliszewski, akcentując rolę edukacji.
Dopóki nie będzie edukacji i zrozumienia instrumentów inwestycyjnych w kontekście emerytury, niewiedza będzie ograniczać powszechne zainteresowanie takimi instrumentami. Będzie panowało przekonanie wynikające z niewiedzy, że „i tak te pieniądze zabiorą”. W tym obszarze aktualnie MF realizuje rozległy projekt opracowania materiałów edukacyjnych dla szkół, które te podstawowe zagadnienia wyjaśniają.
Osoby fizyczne na kontach bankowych, które nie generują zysku, posiadają w tym momencie bilion złotych. Od najmłodszych lat musimy uczyć, jak oszczędzać, jak inwestować – mówi Mariusz Jaszczyk z PFR, jednocześnie zaznaczając, że jest zwolennikiem metody marchewki, a nie kija w nakłanianiu ludzi do oszczędzania.
Masłowski z SII: Jestem przekonany, że są dwie sytuacje, gdy ktoś zaczyna rozmyślać o emeryturze. Jeden przypadek, to gdy kogoś plecy zaczynają boleć. Wtedy taki ktoś zaczyna rozważać, że nie jest wieczny. Drugi, gdy mają przykład np. w rodzinie, że ktoś przechodzi na emeryturę i komuś takiemu trzeba pomagać finansowo.
Tomasz Fronczak: Największym motywatorem do emerytury jest ulga w PIT dla kont IKZE. Mimo to aż 30% osób uprawnionych zapomina o skorzystaniu z tej ulgi.
Masłowski: Z danych DM BOŚ wiemy, że wyniki inwestycyjne na kontach IKE są lepsze niż na rachunkach IKZE. Można by wnioskować z tego, że do IKZE motywacją jest ta ulga podatkowa, a na IKE lokują już ludzie lepiej obeznani.
W skrócie: które z kont/rozwiązań osobiście jest dla naszych panelistów najlepsze?
Tomasz Fronczak odpowiada: PPK i IKZE
Krzysztof Waliszewski: Dostrzegam ogromny niezagospodarowany potencjał OIPE, na koniec września miało je 7000 osób
Michał Masłowski: Nie odpowiem jednoznacznie, bo mam wszystko i rozglądam się, gdzie by jeszcze zaoszczędzić
Mariusz Jaszczyk: Ja odpowiadam z PPK i stąd mój apel, zostańcie w nim. Ale IKE i IKZE też warto.
***
13:00 Wprowadzenie do debaty: PPK istotnym elementem rynku finansowego – rosnące zaufanie, rosnące aktywa
- Alina Nieplowicz, Ekspertka, PFR Portal PPK
Bankier.pl
Wartość zasobów netto w PPK to na koniec września 2025 r. 40,8 mld zł. Na koniec 2022 r. było to tylko 12 mld zł. Jednym z powodów tak znacznego przyrostu jest zwiększenie się liczby uczestników programu z 2,5 mln osób na koniec 2022 r. do 4 mln teraz. Istotny wzrost w 2023 roku wynikał z tzw. autozapisu.
Uczestnictwo (procent tych, którzy biorą udział w liczbie tych, którzy mogą brać udział) w PPK na koniec 2022 r. to 35%, teraz 55%.
Mamy rekordzistę, który ma 21 rachunków PPK. Bez portalu rachunek.mojeppk .pl trudno byłoby tym wszystkim zarządzać – Alina Nieplowicz z PFR Portal PPK na konferencji Forum Finansów @bankier_pl #HossaNaWiedze #forumfinansow
— MichałKubicki (@m_kubickibpl) October 24, 2025
***
12:00 Debata: Fundusze indeksowe i ETF kontra fundusze aktywne. Czy pasywne inwestowanie to przyszłość?
Bankier.pl
- Jarosław Leśniczak, Wiceprezes, TFI PZU
- Marcin Wlazło, Dyrektor, Biuro Maklerskie Pekao
- Tomasz Wróbel, Dyrektor, Beta ETF
- Przemysław Barankiewicz, Dyrektor polskiego oddziału Finax, Wiceprezes, CFA Society Poland
- Jakub Frejlich, Dyrektor Biura Relacji Inwestorskich, ORLEN
- Moderator: Michał Kubicki , Bankier.pl
Jarosław Leśniczak, Wiceprezes, TFI PZU: Największe wpływy mamy do produktów emerytalnych. Natomiast tam jest trochę inny schemat decyzyjny, ponieważ tam pracodawca wpłaca. Tam, gdzie decyduje klient detaliczny, największy wpływ mamy do funduszy aktywnych, jedynie 10% trafia do pasywnych. Klient nieinternetowy zazwyczaj nabywa fundusze obligacyjne. Klienci na platformie inPZU lokują już inaczej – ponad połowa środków trafia do funduszy nieobligacyjnych, czyli bardziej ryzykownych.
Tomasz Wróbel: największą popularnością w ofercie BETA ETF cechują się ETF-y na MWIG40 i SWIG80.
Przemysław Barankiewicz, Dyrektor polskiego oddziału Finax, Wiceprezes, CFA Society Poland: Dla 95% Kowalskich inwestowanie pasywne daje możliwość zbudowania majątku w długim okresie.
Dokąd płyną pieniądze, które opuszczają fundusze? Czuję, że zmierzają do nas, do Finaxa i do BETY.
Bankier.pl
Jakub Frejlich, Dyrektor Biura Relacji Inwestorskich, ORLEN: Trudno porównywać odmienne rzeczy, ale najważniejsze jest, żebyśmy jedli owoce. W związku z tym kluczowe jest, by udział społeczeństwa w rynku inwestycyjnym był jak największy.
Dysponujemy badaniem, z którego wynika, że do wzrostu kursu Orlenu w ostatnich miesiącach przyczyniają się inwestorzy zagraniczni, a odpływ to inwestorzy indywidualni.
Kubicki: Czy Orlen można porównać do ETF-u na polską gospodarkę, a przynajmniej jej sektor energetyczny?
Jakub Frejlich: Uważam, że duża część inwestorów w istocie tak na nas patrzy. Dysponujemy koncentracją szans i ryzyk 4 różnych branż, przez co jesteśmy bardziej odporni na wstrząsy. Być może jesteśmy dobrym ETF-em na tę część ciężką, infrastrukturalną polskiej gospodarki. I nie mamy kosztów za zarządzanie.
Jarosław Leśniczak, Wiceprezes, TFI PZU: Widzimy ten trend inwestycji pasywnych i mamy aspiracje być liderem w tym segmencie. Jeśli spojrzymy na okres 3 lat, to WIG jest 8% niżej niż Fundusz Akcji Polskich PZU, dodatkowo nasz fundusz obligacji daje przewagę nad benchmarkiem. Najistotniejszy jest więc wybór osoby zarządzającej. Czy uda się wygrać z benchmarkiem, można ocenić dopiero po fakcie.
Bankier.pl
Barankiewicz: Lokowanie pasywne cechuje się tym, że jesteś przeciętny. Tymczasem istnieją badania wskazujące, że 90% funduszy aktywnych przegrywa z rynkiem. (…) Im bardziej wydłużasz czas inwestycji, tym mniejsze jest prawdopodobieństwo, że pokonasz giełdowe benchmarki. Założę się z każdym, że w długim terminie to inwestowanie pasywne zatriumfuje.
Tomasz Wróbel: ETF to nie jest inwestowanie pasywne, to jest pasywna metoda inwestowania. Nie sądzę, żeby ktokolwiek z państwa inwestujących nie sprawdzał, co tam się dzieje. Dziś, kupując ETF, wiem, co kupuję, znam cenę, mogę błyskawicznie się tego pozbyć, wiem, co jest w środku – to bardzo szybkie i proste inwestowanie.
Bankier.pl
Marcin Wlazło, Dyrektor, Biuro Maklerskie Pekao: ETF-y i fundusze pasywne są instrumentem. Fundusz aktywny to strategia zarządzania. (…) Gdzie podział się popyt na giełdę? Nigdzie. Po prostu go nie ma. Tylko nieliczne osoby interesują się giełdą. Większość społeczeństwa ma ją gdzieś.
Należy budować świadomość, że giełda jest dla każdego, oszczędzanie jest dla każdego – to wiąże się z edukacją, ale rozmawiamy o tym nieustannie, mówi się o tym od 40 lat.
Frejlich: Brakuje myślenia długoterminowego: nabywamy złoto, gdy jest po 4000, rozmawiamy o Orlenie, gdy urósł o 100%. Zapominamy, że udział społeczeństwa w gospodarce poprzez giełdę jest tym, co buduje zamożność – to jest nasza rola, gdzie również staramy się nieść "kaganiec oświaty", jak sobie żartuję. To jest społeczna rola spółki, by rozpowszechniać edukację.
Jarosław Leśniczak, Wiceprezes, TFI PZU: Jeśli nie jest się zbyt doświadczonym inwestorem, to najlepszą strategią jest kup i trzymaj. A największym kosztem jest brak obecności na rynku.
Tomasz Wróbel, Dyrektor, Beta ETF: Pomimo że mówi się, że zagraniczne fundusze np. na S&P500 są tańsze od produktów BETA TFI, to jednak zagranica nie potrafi stworzyć tańszych funduszy na polskie indeksy. Okazuje się, że fundusze MSCI Poland porównywalne z ETF-ami BETA TFI są droższe, niż nasze produkty.
Barankiewicz: Podwaliną rewolucji pasywnej były wysokie koszty inwestowania w fundusze. Niegdyś prowizje w funduszach TFI były wysokie. Teraz są niższe, do rozważenia, czy “inicjatorem” były bardziej wymogi prawne obniżenia prowizji w funduszach TFI, czy konkurencja ze strony funduszy pasywnych.
***
10:30 Debata Prezesów: Co czeka polską gospodarkę?
- Tomasz Stadnik, Prezes, TFI PZU
- Tomasz Stamirowski, Partner zarządzający, Avallon MBO
- Agnieszka Wachnicka, Wiceprezeska, Związek Banków Polskich
- Piotr Krzyżewski, Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych, KGHM
- Kamil Szymański, Country manager, Trade Republic w Polsce
- Moderator: Krzysztof Jajuga, Profesor Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu, Prezes, CFA Society Poland
