Plany pierwszej emisji obligacji skarbowych powiązanych ze wskaźnikiem POLSTR już w listopadzie to obiecujący sygnał dla rynku, potwierdzający wiarygodność reformy wskaźników referencyjnych – stwierdza przewodniczący Komitetu Sterującego Krajowej Grupy Roboczej (KS KGR) ds. reformy Tadeusz Białek. Na początku 2026 r. ma wystartować akcja informacyjna dotycząca reformy.
Emisja już w listopadzie
"Reforma wskaźników referencyjnych w Polsce przebiega zgodnie z harmonogramem, a nawet przyśpiesza, ponieważ Ministerstwo Finansów zapowiedziało już na listopad zamiary pierwszej emisji obligacji o zmiennym kuponie, bazujących na wskaźniku POLSTR. To bardzo optymistyczny sygnał dla wszystkich podmiotów uczestniczących w reformie, w tym dla interesariuszy z zagranicy, ponieważ debiutancka emisja ze strony państwa uwierzytelnia cały proces" – powiedział Białek dla PAP Biznes.
"Odnośnie popytu na nowe papiery, to uwzględniając budowę podatku bankowego, a także fakt, że banki realizują ponad 50 proc. potrzeb pożyczkowych państwa i charakteryzują się znaczną nadpłynnością, a przy tym popyt inwestycyjny w gospodarce wciąż niestety jest na niskim poziomie, sądzę, że nie będzie żadnego problemu, aby sektor wsparł ministerstwo w obszarze potrzeb pożyczkowych związanych z emisją obligacji bazujących na POLSTR" – dodał.
Zgodnie z comiesięcznym planem podaży papierów skarbowych Ministerstwo Finansów może zaoferować podczas aukcji sprzedaży w dniach 21 i 26 listopada po raz pierwszy nową serię obligacji skarbowych NZ0928 opartą na wskaźniku POLSTR, który docelowo ma zastąpić aktualnie stosowany na rynku wskaźnik WIBOR. Wcześniejsze komunikaty resortu sugerowały zamiary pierwszej emisji tych obligacji w grudniu.
Sektor przygotowany na realizację kamieni milowych
Białek przekazał, że sektor finansowy przygotowuje się do realizacji kamieni milowych reformy i nie ma żadnych przesłanek, aby terminy z jej Mapy Drogowej były zagrożone.
"Ogólnie bardzo istotny będzie szczególnie drugi kwartał przyszłego roku, od którego – do końca 2026 r. – banki będą musiały się przygotować do oferowania produktów kredytowych z nowym wskaźnikiem, w tym kredytów hipotecznych, i zacząć je oferować, ponieważ od stycznia 2027 r. nowa produkcja (produktów finansowych – PAP) będzie musiała bazować na nowym wskaźniku" – wyjaśnił Białek.
"Należy również pamiętać, że nadzór finansowy, niezależnie od swojej roli, którą sprawuje na etapie Grupy Roboczej, jest także bezpośrednio w trybie nadzorczym organem kontrolującym przygotowanie banków do reformy i sygnalizował wielokrotnie, że będzie bardzo uważnie weryfikował, jak wszystkie instytucje finansowe przygotowują się do reformy" – dodał.
Pekao był pierwszy
Na początku listopada Bank Pekao jako pierwszy w Polsce wprowadził do oferty produkt finansowy (kredyt w rachunku bieżącym skierowany do MŚP i klientów korporacyjnych) bazujący na POLSTR 1M. Przewodniczący KS KGR oczekuje, że będzie to dominujący tenor w produktach finansowych.
Krajowa Grupa Robocza przyjęła w ostatnim czasie cały zestaw rekomendacji dotyczących nowej produkcji instrumentów finansowych z nowym wskaźnikiem.
"Kluczowe dla powodzenia rozpoczęcia nowej produkcji było zatwierdzenie we wrześniu ostatecznej wersji rekomendacji dotyczącej produktów bankowych, kredytowych, leasingowych. Teraz mamy już ich całość, po wcześniejszym zatwierdzeniu rekomendacji dotyczących transakcji OIS, czy obligacji" – zaznacza Białek.
Obecnie w pracach Krajowej Grupy Roboczej kładziony jest nacisk na przygotowanie kampanii edukacyjno-informacyjnej dla klientów, którzy od przyszłego roku będą mogli używać pierwszych produktów bazujących na nowym wskaźniku referencyjnym.
"Chcemy odpowiednio zabezpieczyć przestrzeń informacyjną w postaci konkretnych broszur, szkoleń, objaśnień informacyjnych dla klientów indywidualnych i korporacyjnych. W scenariuszu bardzo ostrożnym do końca bieżącego roku zatwierdzimy wszystkie dokumenty w tej kwestii, więc przypuszczam, że od początku przyszłego roku kampania powinna wystartować. Od samego początku planujemy także uruchomienie dedykowanego portalu edukacyjno-informacyjnego. Nie będzie to portal samej Krajowej Grupy Roboczej, chociaż prace w tym kierunku również trwają" – powiedział Białek.
Reforma wskaźników zakłada gotowość do zaniechania opracowywania i publikacji stawek WIBID i WIBOR od początku 2028 r.
Rafał Tuszyński (PAP Biznes)
tus/ ana/
