W październiku w Polsce inflacja mierzona wskaźnikiem CPI utrzymała się poniżej poziomu 3% w ujęciu rocznym i okazała się mniejsza, niż przewidywała większość analityków. Największym zaskoczeniem był jednakże bardzo niewielki wzrost wskaźnika CPI w stosunku do miesiąca poprzedniego.
Z wstępnego szacunku Głównego Urzędu Statystycznego wynika, że w październiku 2025 roku wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) był o 2,8% wyższy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego.
Ten odczyt jest minimalnie mniejszy w porównaniu do danych z września i sierpnia. W rezultacie, po raz trzeci z rzędu, inflacja CPI utrzymuje się nieznacznie poniżej 3% w skali roku. Był to również wynik delikatnie niższy od rynkowych przewidywań, które plasowały się na poziomie 2,9%. Wciąż jest to wartość przekraczająca 2,5-procentowy cel ustalony przez Narodowy Bank Polski, jednak już czwarty miesiąc z rzędu inflacja CPI zawiera się w przedziale dopuszczalnego odchylenia od tego celu (+/- 1 pkt. proc.).
Bankier.pl na podstawie GUS
Należy jednak zaznaczyć, że w porównaniu z wrześniem, wskaźnik cen artykułów konsumpcyjnych (czyli CPI) wzrósł zaledwie o 0,1%, podczas gdy prognozy ekonomistów wskazywały na wzrost o 0,4%. Natomiast w ciągu dwóch wcześniejszych miesięcy utrzymywał się on na stabilnym poziomie (dynamika miesięczna wynosiła 0,0% m/m).
Warto również pamiętać, że tylko przez 4 z ostatnich 72 miesięcy inflacja CPI utrzymywała się w granicach wyznaczonego celu. W efekcie cel inflacyjny NBP został trwale przekroczony, zarówno w perspektywie średnio-, jak i długoterminowej. Średnia (geometryczna) inflacja CPI za ostatnie 5 lat wyniosła 7,47%, za 10 lat – 4,51%, natomiast w ciągu 20 lat ukształtowała się na poziomie 3,35%.
Według danych GUS, średnioroczna inflacja CPI za rok 2024 wyniosła 3,6%. Pomimo, że to nadal wysoka wartość, to jednak zauważalnie niższa niż w poprzednich latach. Dla porównania, w roku 2023 wynik ten wyniósł 11,4%, w 2022 roku średnioroczna inflacja osiągnęła 14,4%, a w roku 2021 – 5,1%.
Z uwagi na to, że był to jedynie „szybki szacunek” inflacji za październik, nie dysponujemy kompletnymi danymi z podziałem na poszczególne kategorie i konkretne towary. Szczegółowe informacje zostaną przedstawione w raporcie, który ukaże się w połowie listopada.
Mimo to, wiadomo, że w październiku ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 3,4% r/r, ale utrzymały się na tym samym poziomie co we wrześniu. Nośniki energii podrożały o 2,6% w porównaniu z rokiem poprzednim. Z kolei paliwa do prywatnych pojazdów okazały się tańsze (spadek o 1,8% r/r).
