Wskaźnik HICP dla strefy euro w październiku 2025 roku minimalnie się obniżył, pozostając bardzo blisko 2-procentowego poziomu docelowego inflacji ustalonego przez Europejski Bank Centralny. Utrzymujący się wysoki wzrost cen w sektorze usług nadal stanowi wyzwanie.
Ze wstępnych danych opublikowanych przez Eurostat wynika, że zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie euro w październiku 2025 roku był o 2,1% wyższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Jest to wynik odrobinę niższy od 2,2% zanotowanych we wrześniu i tylko minimalnie wyższy niż wartości odnotowane w sierpniu, lipcu i czerwcu, kiedy to rezultaty oscylowały wokół 2,0% r/r. W porównaniu do sierpnia, zharmonizowany indeks cen dóbr konsumpcyjnych (czyli HICP) wzrósł o 0,2%.
Bankier.pl na podstawie Eurostatu
W praktyce oznacza to, że inflacja HICP w strefie euro od maja utrzymuje się w pobliżu2-procentowego celu wyznaczonego przez Europejski Bank Centralny. Stanowi to pozytywną zmianę po okresie trzech lat, w których EBC nie był w stanie spełnić swojego mandatu "stabilnych cen", rozumianego jako inflacja poniżej, lecz zbliżona do 2%. Należy dodać, że cel ten był osiągany zaledwie przez dwa miesiące między lipcem 2021 a kwietniem 2025 roku.
Mimo to, inflacja HICP, nawet nieznacznie przekraczająca 2%, implikuje, że realne stopy procentowe w strefie euro (przynajmniej te kalkulowane ex post) przestały być dodatnie. Po serii obniżek stóp procentowych EBC, we wrześniu i w październiku utrzymał on stopę depozytową na poziomie 2,00%.
Ponadto, 2-procentowy cel EBC wciąż jest przekraczany w kontekście inflacji bazowej, która w październiku pozostała niezmienna na poziomie 2,4%. Wyzwaniem są rosnące koszty żywności, która w strefie euro była o 3,2% droższa niż rok wcześniej. Z kolei niższe ceny paliw spowodowały spadek cen w kategorii „energia” (-1,0% r/r). Wciąż stosunkowo niska pozostaje inflacja cen dóbr przemysłowych (0,6% r/r), natomiast usługi nadal drożeją w zbyt szybkim tempie (3,4% r/r).
KK
