Ludowy Bank Chin zredukował comiesięczny wolumen nabywanego złota do najniższego poziomu w aktualnym cyklu zakupowym, który trwa nieprzerwanie od 12 miesięcy. Pomimo rekordowo wysokich cen surowca, październikowy wzrost rezerw nie przekroczył nawet jednej tony. Odmiennie postąpił NBP, który przy historycznym maksimum cenowym nabył kilkanaście ton złota o wartości sięgającej 7 miliardów złotych.
Oficjalne rezerwy kruszcu Ludowego Banku Chin wzrosły w październiku 2025 r. o 30 tys. uncji trojańskich, osiągając na koniec miesiąca poziom 74,09 mln uncji. Ilość drogocennego metalu w aktywach rezerwowych powiększyła się w przeliczeniu o około 933 kg, przekraczając 2 304,44 tony. Od listopada 2024 r., kiedy to rozpoczęła się bieżąca seria transakcji zakupu, oficjalne rezerwy złota Chin wzrosły o 1,29 miliona uncji trojańskich, czyli o ponad 40,1 tony.
Wartość chińskiego złota na koniec września osiągnęła 297,21 mld dolarów i stanowiła już 8,01 proc. łącznych aktywów rezerwowych państwa, oszacowanych na 3,706 bln dol. – wynika z danych opublikowanych przez Państwową Administrację Walutową (SAFE).
Z punktu widzenia optymalizacji struktur rezerwowych, udział złota w chińskich aktywach po raz pierwszy przekroczył 8 proc. rezerw dewizowych, choć nadal jest to poziom wyraźnie niższy niż średnia globalna w czołowych gospodarkach. Natomiast w NBP złoto stanowiło już 25,9 proc. rezerw, a docelowo, zgodnie z zamierzeniami banku, ma to być co najmniej 30 proc.
Chiny nabywają mniej złota niż NBP
W bieżącym roku chiński skarbiec powiększył się już o blisko 25 tony, dzięki czemu Ludowy Bank Chin plasuje się w ścisłej czołówce banków centralnych z największymi zakupami złota w tym roku. Niepodważalnym liderem po trzech kwartałach pozostawał polski NBP, i wszystko wskazuje na to, że utrzymał tę pozycję również po październiku, ponieważ według kalkulacji Bankier.pl polski bank centralny wznowił w ubiegłym miesiącu zakupy, nabywając blisko 15 ton złota (ponad 477 tys. uncji).
Niemniej jednak, aktywność Ludowego Banku Chin na rynku złota zmniejsza się od kilku miesięcy, co zbiega się w czasie z rosnącymi cenami tego surowca na rynkach światowych. W czerwcu chińskie zakupy wyniosły jeszcze 70 tys. uncji (2,18 t). W lipcu i sierpniu nabyto po 60 tys. uncji. We wrześniu było to już tylko 40 tys. uncji. Z udostępnionych danych wynika, że październikowe zakupy były najmniejsze od listopada zeszłego roku.
Złoto z rekordami i korektą
Po tym, jak w sierpniu cena złota wzrosła o blisko 5 proc., a we wrześniu o prawie 12 proc., październik był kolejnym miesiącem ustanawiania rekordowych cen. W poprzednim miesiącu po raz pierwszy cena złota przekroczyła 4 000 USD za uncję trojańską. Minął zaledwie tydzień i cena złota po raz pierwszy osiągnęła 4100 dolarów. Dwa kolejne dni wystarczyły, aby cena złota przekroczyła 4200 dolarów, potem 4300 dolarów, a 20 października ustanowiła historyczny rekord na poziomie niemal 4 400 USD/oz.
Następnie rynek przeszedł gwałtowną korektę, która obniżyła notowania drogocennego metalu poniżej czterech tysięcy dolarów, jednak koniec miesiąca przyniósł stabilizację w okolicach 4 000 USD/oz. Według Londyńskiego Stowarzyszenia Rynku Kruszców (LBMA), średnia miesięczna cena złota w październiku wyniosła aż 4058,28 dolarów za uncję według pierwszego fixingu.
London Gold Fix
Londyński fixing złota jest publikowany dwa razy dziennie (o 10:30 i 15:00 czasu londyńskiego) i polega na zrównoważeniu podaży z popytem. Uczestnicy składają zlecenia kupna i sprzedaży po oferowanych cenach, aż do momentu, gdy wartość transakcji kupna zrówna się z wartością sprzedaży.
Do 2015 roku ustalanie jego wartości odbywało się podczas telekonferencji, nazywanej London Gold Fix, w której uczestniczyło pięć największych instytucji handlujących złotem.
W 2015 roku ta procedura została zastąpiona sesjami elektronicznymi z udziałem większej liczby banków, będących członkami LBMA. Ten proces stanowi globalny punkt odniesienia dla wyceny złota w transakcjach hurtowych i detalicznych, a także służy jako benchmark dla kontraktów terminowych, funduszy ETF oraz wyrobów jubilerskich.
Około 7 miliardów złotych za nowe zakupy NBP
Przy obecnych cenach, wartość złota zakupionego w październiku przez Ludowy Bank Chin szacuje się na około 122 mln dolarów. Z kolei ponad 477 tys. uncji złota, zakupione przez NBP, mogło mieć wartość około 1,93 mld dolarów, co przy średnim kursie USD/PLN NBP odpowiada kwocie ponad 7,06 mld zł. Cena złota w poniedziałek 10 listopada jest już wyższa niż średnia miesięczna z października.
Ceny złota wzrosły w poniedziałek do dwutygodniowego maksimum i oscylują obecnie wokół 4092 dolarów za uncję. Bodźcem do powrotu na ścieżkę wzrostu mają być oczekiwania związane z kolejną obniżką stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną w grudniu, a także szereg niepokojących danych ekonomicznych (spadek zatrudnienia w USA, najniższe od blisko 3,5 roku nastroje amerykańskich konsumentów), które wzbudziły obawy dotyczące globalnego spowolnienia gospodarczego.
„Pomimo osłabienia fali niepokoju w międzynarodowej polityce handlowej, konflikty w żadnym wypadku nie zostały rozwiązane. Złoto prawdopodobnie utrzyma popyt jako bezpieczna inwestycja” – podsumował Commerzbank w notatce dla klientów.
