Spokojna, generalnie rzecz biorąc, sesja na czołowych indeksach okazała się znacznie ciekawsza, jeśli chodzi o poszczególne spółki. W WIG20 ponownie niżej znalazła się wycena CCC, na której papierach wartościowych oficjalnie figuruje już 10 funduszy z krótką pozycją, wymagającą skupu akcji za kwotę przekraczającą 900 mln zł. Natomiast w mWIG40 wyróżnia się kurs JSW, którego stopa zwrotu w październiku przekroczyła 20 procent.
"Rynek oczekuje w tym momencie na dwie sprawy. Pierwszą znich jest rezultat rozmów pomiędzy Scottem Bessentem a He Lifengiem. Jeżeli wyjdąz pozytywnym przekazem, to znaczy, że spotkanie w przyszłym tygodniu DonaldaTrumpa z Xi Jinpingiem zakończy się co najmniej przedłużeniem porozumienia nakolejne trzy miesiące, a prawdopodobnie nawet na dłużej" – powiedział PAPBiznes Kamil Cisowski, dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego DIXelion. "Druga kwestia to opóźnione dane z amerykańskiejgospodarki. Na piątek planowana jest publikacja danych inflacyjnych pomimotego, że nadal trwa government shutdown" – dodał. Przypomnijmy, że napiątek planowana jest publikacja danych inflacyjnych, mimo tego, że nadaltrwa government shutdown. Zdaniem analityka na nastroje panujące na rynku wpływ będzie miałteż kontynuacja sezonu publikacji wyników w USA. "Początek jest bardzo obiecujący.Około 85 proc. firm przekracza oczekiwania” – dodał. Na GPW tym razem wyróżniły się akcje CD Projektu (1,97proc.), które dzień wcześniej jako jedne z nielicznych w WIG20 były notowanena minusie. Tym razem kurs Redów zyskał najwięcej w całym portfelu. Dalej mocnabyła energetyka z PGE (1,76 proc.) na czele. Spółki branżowe rosły także wmWIG40: Tauron (2,66 proc.), Enea (2,03 proc.). Wracając do WIG20, trzeba zauważyć, że znowu na plusie byływszystkie duże banki za wyjątkiem PKO (-0,13 proc.). Natomiast akcje Aliora zyskały1,82 proc., Santandera 1,34 proc., mBanku 0,46 proc., podobnie jak Pekao 0,46 proc. Ponad1 proc. wzrostu zanotował również kurs Orange. Na minusie byli wczorajsi liderzy wzrostów, czyli KGHM(-4,43 proc.) i Orlen (0,29 proc.). W trakcie sesji kurs Orlenu zdołał poprawićjednak roczne maksimum i tym samym kilkuletni rekord, plasując się na 92,79 złza akcję. Na koniec sesji płacono jednak blisko 1 zł mniej, bo 91,82 zł.Przecenę KGHM należy powiązać ze spadkiem cen miedzi i silnąkorektą cen srebra. Do grona kursów na minusie dołączyć należy jeszcze wycenyakcji LPP (-0,95 proc.), Budimeksu (-0,55 proc.), Kęt (-0,32 proc.) i przede wszystkim CCC (-5,29 proc.). Od czasu zeszłotygodniowych zarzutów firmy analitycznej NINGI Research, która oskarżyła CCC o manipulacje księgowe izajęła krótką pozycję na akcjach, kurs spółki obuwniczej przyciąga corazwiększą uwagę inwestorów. We wtorek obroty ponownie przekroczyły 100 mln zł iwyniosły dokładnie 108,8 mln zł. Tymczasem ponad 912 mln zł potrzeba, aby odkupić na rynku akcje CCC w ramach redukcji do zera wszystkich oficjalnych pozycjikrótkich dotyczących firmy. Z rejestru KNF, po najnowszej aktualizacji z 21 października wynika, że oficjalną pozycję „short” na CCC ma aż 10 (2x Eleva) funduszy,których łączna pozycja wynosi już 8,17 proc. akcji netto. Należy pamiętać, że niemal tydzień temu, gdy NINGI opublikowałswój raport, pozycję krótką na akcjach CCC miało siedem funduszy, których łącznawielkość wynosiła 5,81 proc. netto wyemitowanego kapitału. Jak widać fala „shortów”narasta, z tym że ujawnione pozycje krótkie nie muszą oznaczać,że fundusze je zgłaszające nie widzą dalszych perspektyw na wzrost, alboprzewidują spadki. Mogą w ten sposób realizować szerszą strategię inwestycyjną,której nie znamy, np. zabezpieczać długą pozycję. W ostatnich dniach z pozycjąujawniły się dodatkowo ELEVA Capital SAS, Wellington Management oraz D. E. Shaw& Co. W rejestrze KNF fundy mają już pozycję krótką na łącznie 8,17 proc. akcji netto* Po obecnej cenie ich likwidacja to zakupy za ponad 900 mln zł –> *Pod warunkiem, że w RSS nie ma błędu przy pozycji Eleva Capital. — MichałKubicki (@m_kubickibpl) October 21, 2025 W opinii obserwatorów, obecny zakład na akcjach CCC dotyczy rewizjiskładu indeksu MSCI Poland, z którego akcje firmy mogą wypaść przy listopadowej rewizji, co mogłoby spowodowaćdodatkową podaż. W tym czasie na rynku pojawiła się rekomendacja Trigon DM, wktórej obniżono z 260 do 210 zł cenę docelową akcji CCC, ale jednocześniepodtrzymano zalecenie "kupuj". Drugą spółką, na którą należy zwrócić uwagę, jest JSW z mWIG40,gdzie kurs trzeci dzień z rzędu zalicza świetną sesję. W sumie od początkumiesiąca cena akcji JSW wzrosła już o 20,9 proc. We wtorek pojawiła się informacja,że ministerenergii Miłosz Motyka wpisał JSW do objęcia Nowym Mechanizmem Wsparcia wramach projektu nowelizacji ustawy górniczej.
Michał Kubicki
