W czasie, gdy debaty na temat AI nabierają rozpędu, a instytucje bankowe wyrażają obawy o potencjalną spekulację, doświadczeni gracze giełdowi, jak Ray Dalio, sugerują powiększenie zasobów złota w swoim portfolio. Jednocześnie silne głosy namawiają do unikania kryptowalut, a uznany inwestor Peter Lynch wyznaje, że nie rozumie i nie inwestuje w AI. Co rekomendują najznamienitsze persony w świecie finansów?
Ray Dalio: Złoto jako forma zabezpieczenia
Ray Dalio, twórca Bridgewater Associates, jednej z czołowych firm zarządzających funduszami hedgingowymi na świecie, porównuje obecny stan rzeczy do wczesnych lat 70. XX wieku i proponuje alokację 15% kapitału portfela w złocie.
– Złoto to doskonałe narzędzie do zróżnicowania portfela – zaznaczył. – Rozpatrując to jedynie z perspektywy strategicznego rozłożenia aktywów, wypadałoby posiadać w portfelu około 15% złota, bowiem jest to kategoria aktywów, która zyskuje, kiedy zwykłe składniki portfela tracą na wartości.
Dalio zestawia aktualne warunki rynkowe z sytuacją z lat 70., kiedy to inflacja, znaczne wydatki rządowe i wysoki poziom zadłużenia nadszarpnęły zaufanie do aktywów papierowych i walut.
– To silnie przypomina początek lat 70. Gdzie ulokować zasoby pieniężne? Lokowanie ich w instrumentach dłużnych przy tak ogromnej podaży długu, nie jest efektywną metodą na zachowanie ich wartości – stwierdził inwestor.
Peter Lynch: Lokuj środki w to, co rozumiesz
Peter Lynch, legendarny inwestor, który zyskał sławę dzięki regularnemu pokonywaniu rynku w latach 80., kierując funduszem Fidelity Magellan, ma kilka rad dla nowej generacji inwestorów.
– Nie posiadam ani jednej akcji firm powiązanych z AI – wyznał w podcaście „The Compound and Friends”. – Szczerze mówiąc, nauczyłem się wymawiać słowo „Nvidia” około osiem miesięcy temu.
Zapytany o to, czy zagadnienie AI jest jego zdaniem zbyt mocno wyceniane przez inwestorów, odpowiedział, że nie ma „zielonego pojęcia”. Podkreślił, że nie będąc biegłym w tej technologii, nie potrafi ocenić, czy rynek ją przeszacowuje.
– Jestem najmniej zaawansowanym technologicznie człowiekiem w historii. Nic nie potrafię zdziałać na komputerze. Wszystko notuję na żółtych kartkach – powiedział.
Lynch przypomina, że inwestorzy muszą dobrze znać firmy, w których umieszczają kapitał. – Powtarzam: „musisz znać się na tym, co posiadasz”. Jeżeli nie rozumiesz tego, co kupujesz, jesteś zgubiony – stwierdził. Dodał również, że zwrot „prześcignąć rynek” jest „straszny” i „niebezpieczny”. Zamiast tego inwestorzy powinni nabywać to, co pojmują i wiedzieć, co robią, zwłaszcza, że fluktuacja cen akcji na nowojorskiej giełdzie wynosi średnio 100% w ciągu roku.
Mohamed El-Erian: Wzrost wartości złota nie wynika jedynie z obaw
Choć wzrost cen złota jest intuicyjnie interpretowany jako reakcja na niepewność na rynku, Mohamed El-Erian, doradca ekonomiczny Allianz, zwraca uwagę na inny aspekt. – Wzrost cen złota występuje w tym samym momencie, gdy mierniki skłonności do ryzyka – takie jak S&P 500, Nasdaq 100 czy Russel 2000 – również osiągają historyczne maksima lub są bliskie tych poziomów – zauważa.
Jego zdaniem wzrost wartości złota nie wynika jedynie z lęków inwestorów. Jest to raczej reakcja na „postępującą fragmentację globalnego porządku gospodarczego i finansowego”.
Goldman Sachs: Za wcześnie na spekulacje o bańce AI
Peter Oppenheimer, strateg w Goldman Sachs, w opublikowanej analizie apeluje o wstrzemięźliwość w mówieniu o bańce na akcjach spółek AI, przynajmniej dopóki wzrost cen akcji jest uzasadniony wzrostem dochodów firm.
– Wyceny w branży technologicznej stają się zawyżone, lecz jeszcze nie osiągnęły poziomów z poprzednich baniek – twierdzi.
Jak tłumaczy, bańki rodzą się, gdy wyceny rosną szybciej niż przewidywane przepływy środków pieniężnych. Tym razem wzrost wycen został wywołany perspektywą rozwoju działalności, a nie irracjonalną spekulacją. Co więcej, czołowe firmy z sektora AI mogą poszczycić się „niezwykle silną kondycją finansową”.
– Obszar AI jest na razie zdominowany przez kilku rynkowych weteranów – mówi, zaznaczając, że bańki zwykle charakteryzują się dużą liczbą nowicjuszy. Mimo to sugeruje dywersyfikację, aby uniknąć ryzyka związanego z wąskim wzrostem na amerykańskich akcjach i nasilającą się konkurencją w sektorze AI.
Bank of England: Ryzyko gwałtownej korekty
Bank Anglii z kolei przestrzegł przed podwyższonym ryzykiem „nagłej korekty rynkowej”, zwłaszcza w odniesieniu do firm z sektora sztucznej inteligencji.
– Udział 5 największych spółek w indeksie S&P 500 osiągnął około 30% i był najwyższy w ciągu ostatnich 50 lat – stwierdzono w podsumowaniu ostatniego posiedzenia banku.
Wzrost zagrożeń geopolitycznych, rozdrobnienie handlu światowego i wysoki poziom zadłużenia publicznego dodatkowo wzmacniają zagrożenia. – To, w połączeniu z narastającą koncentracją w indeksach giełdowych, sprawia, że rynki akcji są szczególnie podatne na sytuację, gdyby oczekiwania dotyczące wpływu AI stały się mniej optymistyczne – czytamy w dokumencie.
Hargreaves Lansdowne: Bitcoin nie stanowi klasy aktywów
Hargreaves Lansdowne (HL), największa platforma inwestycyjna dla inwestorów indywidualnych w Wielkiej Brytanii, ostrzega, że bitcoin „nie jest klasą aktywów” i nie powinien znaleźć miejsca w portfelach ukierunkowanych na wzrost lub dywidendy.
– HL Investment uważa, że bitcoin nie jest klasą aktywów i nie sądzimy, aby kryptowaluty miały cechy, które uzasadniałyby ich włączenie do portfeli dążących do wzrostu lub dochodu. Nie należy na nich polegać, aby wspomóc klientów w realizacji ich celów finansowych – stwierdzono w oświadczeniu.
Firma podkreśla, że „analiza przesłanek stojących za zmianami cen kryptowalut jest niemożliwa, a w przeciwieństwie do innych alternatywnych klas aktywów nie posiadają one wartości wewnętrznej”. Mimo to, z powodu zainteresowania klientów spekulacją, platforma planuje umożliwić im handel kryptowalutami od początku 2026 roku.
