Złoto od wieków jest niekwestionowanym numerem jeden wśród aktywów w skarbcach banków centralnych. Z około 36 000 tonami na całym świecie, ten szlachetny metal pozostaje najlepszym środkiem przechowywania wartości – i niedawno osiągnął nowy rekordowy poziom 3780 dolarów za uncję trojańską. Jednak w ostatnich latach Bitcoin również dojrzał: od czasu zatwierdzenia spot ETF-ów w USA, na rynek napłynęły miliardy dolarów, zmienność wyraźnie spadła, a kapitalizacja rynkowa zbliża się do historycznych maksimów. Nasuwa się więc pytanie: czy Bitcoin ma wszystko, czego potrzeba, aby zastąpić złoto jako walutę rezerwową do 2030 roku?
Kryteria rezerwowe w porównaniu
Zarówno złoto, jak i Bitcoin mają kluczowe cechy wspólne: rzadkość, brak ryzyka kontrahenta i niską korelację z tradycyjnymi klasami aktywów. Chociaż metal szlachetny budował zaufanie przez wieki, Bitcoin nadrabia zaległości dzięki coraz bardziej rygorystycznym regulacjom, audytowanym strukturom depozytowym i produktom instytucjonalnym.
Na szczególną uwagę zasługuje fakt, że pomimo rekordowych cen, 30-dniowa zmienność spadła do rekordowo niskiego poziomu w 2025 roku – to kluczowy sygnał dla banków centralnych, które koncentrują się na stabilności. Zaufanie do świata cyfrowego pozostaje jednak kruche, ponieważ standardy prawne i mechanizmy rynkowe nie są wdrożone we wszystkich regionach.
Katalizator polityczny USA
Potencjalny przełom pochodzi z ojczyzny dolara amerykańskiego. W USA trwają obecnie dyskusje nad tzw. „BITCOIN Act” – projektem ustawy, który zakłada gromadzenie rządowych rezerw bitcoinów i konsolidację skonfiskowanych monet. Plan zakłada nawet zakup do miliona bitcoinów, co stanowiłoby około pięć procent całkowitej podaży.
Mogłoby to zostać sfinansowane z przepływów budżetowych, takich jak wpływy z ceł, bez konieczności zaciągania nowego długu. Co więcej, projekt przewiduje minimalny okres utrzymywania rezerw wynoszący 20 lat, zanim będzie można je ponownie sprzedać. Propozycja jest politycznie kontrowersyjna, ale sama debata wysyła silny sygnał. Jeśli największa gospodarka i emitent waluty rezerwowej eksperymentuje z Bitcoinem jako walutą rezerwową, inne kraje również będą zmuszone do ponownego przemyślenia swoich strategii.
Bitcoin i lekcje z historii złota
Pomimo malejącej zmienności, Bitcoin pozostaje ryzykownym kandydatem do bilansów banków centralnych. Chociaż infrastruktura rynku uległa poprawie, kryptowaluta pozostaje bardziej podatna na gwałtowne wahania cen niż złoto. Za słabe punkty uznaje się w szczególności platformy transakcyjne i dostawców usług powierniczych, a nie sam protokół. Dochodzi do tego wymiar geopolityczny: o ile stablecoiny są powiązane z walutami fiducjarnymi, takimi jak dolar amerykański, o tyle Bitcoin nie jest powiązany, co może być postrzegane jako zagrożenie dla hegemonii dolara.
Jednak spojrzenie na historię złota pokazuje, że nawet „najbezpieczniejsze” aktywo rezerwowe charakteryzowało się kiedyś dużą zmiennością. Dopiero rosnąca akceptacja, jasne regulacje i dojrzałe rynki pozwoliły temu szlachetnemu kruszcowi osiągnąć obecną stabilność. Podobny proces może mieć miejsce również w przypadku Bitcoina. To odejście od cykli „boomu i upadku” w kierunku bardziej stabilnej, długoterminowej trajektorii wzrostowej. Ani złoto, ani Bitcoin nie zastąpią dolara amerykańskiego w najbliższym czasie. Jednak podobnie jak złoto, BTC może stopniowo ewoluować z ryzykownego aktywa niszowego w uznane narzędzie dywersyfikacji.
Czy Bitcoin ma lepsze cechy?
Banki centralne to instytucje, które zazwyczaj opierają się na sprawdzonych strukturach. Złoto ma tysiącletnią historię, jest głęboko zakorzenione w gospodarce i społeczeństwie i nadal jest uważane za niekwestionowany atut rezerwowy. Bitcoin natomiast jest wciąż młody, nie zdobył jeszcze zaufania i zmaga się ze sceptycyzmem oraz pytaniami bez odpowiedzi.
Jednocześnie oferuje on właściwości, które stawiają go nawet wyżej niż złoto: weryfikowalną rzadkość, decentralizację i możliwość transparentnej weryfikacji zasobów – zaletę minimalizującą ryzyko braku zaufania do tradycyjnych rezerw złota. Bitcoin mógłby zatem powtórzyć drogę złota, ale z lepszymi właściwościami jako nowoczesny zasób rezerwowy w cyfrowym świecie.
Polecany film: Bitcoin i altcoiny na minusie: ostatnia szansa przed październikiem?
Źródła
- Raport Deutsche Bank
Eine Quelle: btc-echo.de
