Język polski Indeks cen dóbr konsumpcyjnych (CPI) w Niemczech w maju odnotował nieoczekiwany spadek w stosunku do poprzedniego miesiąca. W konsekwencji, roczna dynamika cen konsumpcyjnych w największej gospodarce europejskiej okazała się niższa niż w kwietniu.
Według wstępnych szacunków przedstawionych przez Destatis, wskaźnik CPI w Niemczech w maju wyniósł 2,6%. Jest to poziom niższy niż 2,9% zanotowane w kwietniu i nawet niższy niż 2,7% w marcu, jednakże nadal wyższy niż w lutym, kiedy to obserwano wzrost cen koszyka dóbr konsumpcyjnych o 1,9%.
Wynik z maja całkowicie zaskoczył ekonomistów, którzy spodziewali się utrzymania niemieckiej inflacji CPI na poziomie 2,9%. Jednakże największą niespodzianką okazał się spadek CPI w porównaniu z kwietniem. Miesięczna zmiana wskaźnika CPI wyniosła bowiem -0,2% mdm, wbrew oczekiwanemu wzrostowi o 0,1%.
destatis
Niemiecka inflacja spadła zatem z najwyższego poziomu od ponad dwóch lat, jednakże nadal przekracza 2-procentowy cel inflacyjny Europejskiego Banku Centralnego. Jednocześnie fakt, że ceny konsumpcyjne zanotowały spadek pomimo trwającego kryzysu naftowego, sam w sobie jest znaczącym lub wręcz zaskakującym pozytywem.
Szok paliwowy podbił inflację
Wiosenny wzrost wskaźnika CPI w Niemczech był konsekwencją dwumiesięcznego szoku paliwowego. Blokada cieśniny Ormuz, trwająca od końca lutego, spowodowała, że ceny paliw u naszych zachodnich sąsiadów przekroczyły poziom dwóch euro za litr, osiągając nominalnie rekordowy poziom. Według danych niemieckich statystyków, energia w maju była o 6,6% droższa niż rok wcześniej. Jest to zauważalnie niższa dynamika niż 10,1% rdr odnotowane w kwietniu.
Jednakże, przynajmniej do tej pory, nagły wzrost cen paliw nie przeniósł się na pozostałą część gospodarki. Tak przynajmniej sugeruje inflacja bazowa. Ceny po wyłączeniu żywności, paliw i energii wzrosły bowiem jedynie o 2,5% rdr – czyli utrzymały tempo z poprzednich miesięcy. Negatywny wpływ nadal wywiera podwyższona dynamika cen usług, które były średnio o 3,1% wyższe niż rok wcześniej. Towary podrożały o 2,2%, żywność o 0,4%, a energia była o 6,6% droższa niż w maju ’25.