Prezydent Donald Trump zakomunikował w mediach społecznościowych, że planuje desygnować Kevina Warsha na posadę przewodniczącego Systemu Rezerwy Federalnej.
„Znam Kevina od dawna i nie mam wątpliwości, że zapisze się w historii jako jeden z NAJLEPSZYCH szefów Rezerwy Federalnej, możliwe, że nawet najlepszy” – napisał Trump.
„Ponadto, jest to kandydat idealny i nigdy was nie rozczaruje” – dodał.
Warsh, który był członkiem Rady Gubernatorów amerykańskiego banku centralnego w latach 2006–2011 i wcześniej udzielał rad Trumpowi w kwestiach polityki gospodarczej, zastąpi Jerome'a Powella po zakończeniu jego mandatu w maju. Znamionuje to powrót do Fedu 55-letniego Warsha, którego prezydent pominął w 2017 roku, delegując na to stanowisko Powella.
Jeśli jego nominacja otrzyma aprobatę Senatu USA, były prezes Rezerwy Federalnej USA przejmie ster amerykańskiej polityki monetarnej w czasie, gdy wielu ekonomistów i inwestorów sądzi, że tradycyjna niezależność Fedu od polityków jest zagrożona ze strony Białego Domu. Warsh poparł prezydenta w 2025 roku, manifestując publicznie poparcie dla zredukowanych stóp procentowych, co kłóci się z jego długoletnią reputacją zwolennika twardej polityki w sprawie inflacji.
Najpierw grał przeciwko Trumpowi, ale zmienił nastawienie
Podczas swojej pracy w Rezerwie Federalnej Warsh stale obawiał się inflacji i nierzadko opowiadał się za wyższymi stopami procentowymi. Niemniej jednak w ubiegłym roku powtórzył pogląd Trumpa, że stopy procentowe mogą być znacznie niższe. Skłonność do cięcia stóp procentowych jest odbierana jako probierz dla przyszłego prezesa, co wzbudza obawy obserwatorów Fed, iż naruszy to niezależność banku centralnego.
Wybór Warsha nie zapewnia modyfikacji polityki Fedu. Stopy procentowe są ustalane większością głosów 12-osobowego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), w skład którego wchodzi siedmiu gubernatorów Fedu oraz pięciu z dwunastu prezesów banków regionalnych. FOMC utrzymał w tym tygodniu stopę referencyjną na niezmienionym pułapie po trzykrotnym jej zredukowaniu pod koniec 2025 roku, a stopy pozostają znacznie powyżej progu, którego Trump oczekuje.
Desygnowanie jednak nie tak oczywiste?
Zatwierdzenie Warsha w Senacie może być także utrudnione przez niedawno ogłoszone dochodzenie Departamentu Sprawiedliwości USA w sprawie banku centralnego. 9 stycznia Fed otrzymał wezwania sądowe dotyczące zeznań Powella przed Kongresem w 2025 roku dotyczących projektu renowacji budynku. Powell opublikował nadzwyczajne, nagrane na wideo oświadczenie potępiające dochodzenie, a kilkoro republikańskich parlamentarzystów stanęło w obronie banku centralnego, a jeden z nich zobowiązał się do zablokowania wszelkich nominacji w Fedzie do czasu zakończenia sporu prawnego.
Trump jest w konflikcie z Powellem niemal od momentu, gdy aktualny prezes Rezerwy Federalnej przejął rządy w 2018 roku. W 2020 roku prezydent żałował wyboru Powella zamiast Warsha na to stanowisko.
„Kevin, twoja obecność mogłaby być tu pomocna. Czemu nie byłeś bardziej stanowczy, gdy zabiegałeś o tę posadę?” – powiedział wówczas Trump.
Warsh doradzał Trumpowi w kwestiach polityki gospodarczej już w czasie jego pierwszej kampanii prezydenckiej. Od czasu odejścia z Rezerwy Federalnej Warsh często krytykował tę instytucję, utrzymując ostatnio, że potrzebuje ona zmiany reżimu i proponując plan obniżenia stóp procentowych.
Warsh zasiada w radzie od lat. Trafił do FOMC za przyczyną Busha
Warsh został powołany do Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej przez prezydenta George’a W. Busha w 2006 r., po okresie pracy w administracji Białego Domu pod egidą Busha, a wcześniej na Wall Street. Pomimo że nie był powszechnie znany, gdy dołączył do banku centralnego, jego doświadczenie i kontakty na rynkach finansowych oraz w świecie bankowości okazały się decydujące podczas kryzysu finansowego w 2008 roku.
Jego desygnacja uczyniła go najmłodszą osobą w historii pełniącą funkcję gubernatora Fed i jedną z najbogatszych. Jest mężem Jane Lauder, córki znanego republikańskiego darczyńcy Ronalda Laudera, syna przedsiębiorczyni kosmetycznej Estee Lauder, która była koleżanką z klasy Trumpa w Wharton School. W marcu Lauder ofiarował 5 mln USD na rzecz MAGA, superkomitetu Trumpa zajmującego się działaniami politycznymi.
Warsh zrezygnował z pracy w Fedzie w 2011 roku, wkrótce po tym, jak Fed zainicjował drugą rundę skupu obligacji, aby wesprzeć gospodarkę USA dotkniętą kryzysem finansowym. Od tego czasu krytykuje ekspansję bilansu Fed i obecnie argumentuje, że bardziej zdecydowane zmniejszenie jego rozmiaru umożliwiłoby bankowi centralnemu dalsze cięcie stóp procentowych.
To otwarcie na niższe stopy procentowe oznacza transformację dla Warsha, który kiedyś był tak ostrożny w kwestii inflacji, że domagał się ich podwyżki nawet w najgłębszym okresie kryzysu finansowego.
Jak zareaguje rynek? Ekonomiści prognozują zmiany
Ekonomiści Evercore ISI, pod kierownictwem Krishny Guhy, zanotowali w czwartkowym raporcie, że w przypadku wyboru Warsha, inwestorzy odzwierciedliliby to uwypukleniem krzywej dochodowości, podnosząc premię dla obligacji skarbowych o dłuższym terminie zapadalności w odniesieniu do obligacji o krótszym terminie zapadalności, przypuszczając, że będzie on bardziej jastrzębi niż inni kandydaci, aczkolwiek Warsh powstrzyma się z jastrzębim stanowiskiem w 2026 r. Przewidywali również, że początkowo dolar zyska na sile, a aktywa obarczone ryzykiem potanieją.
Prognozy na rynkach kontraktów terminowych obrazują, że inwestorzy oczekują redukcji stóp procentowych do około 3 proc. do końca 2026 r. z aktualnego poziomu 3,5–3,75 proc., który i tak jest znacznie powyżej pułapu oczekiwanego przez Trumpa.
Dolar zredukował aprecjację, a krzywa obligacji skarbowych stała się bardziej stroma po tym, jak prezydent USA Donald Trump obwieścił, że zamierza desygnować Kevina Warsha na funkcję prezesa Rezerwy Federalnej, co rynki oceniły jako stosunkowo jastrzębi wybór.
„Instynktownie Warsh może wydawać się bardziej jastrzębi niż pozostali, ale sądzimy, że w tym cyklu spróbuje obniżyć stopy procentowe do 3 proc.” – oznajmił John Briggs, szef strategii stóp procentowych w USA w Natixis SA.
Według analityków wybór Warsha na szefa Fedu wpłynie pozytywnie na notowania dolara. Dolar zyskuje 0,1 proc. wobec koszyka walut do 96,38 pkt.
„Warsh jest postrzegany jako jednostka wiarygodna i respektująca niezależność Rezerwy Federalnej, co powinno pomóc uniknąć transakcji na spadek wartości dolara i wzrostu krzywej dochodowości obligacji skarbowych” – stwierdziła Evelyne Gomez-Liechti, strateg w Mizuho International.
„Dolar wyczekiwał na impuls do ożywienia, a informacja o wyborze Kevina Warsha jako nowego kandydata na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej jest właśnie tym, czego oczekujemy. Wygląda na to, że może to przynajmniej zminimalizować ryzyko kolejnego silnego spadku dolara” – napisał w piątek Francesco Pesole, strateg walutowy w ING Groep NV.
Złoto traci 3,4 proc. do 5.137 USD za uncję, a srebro zniżkuje o 9,62 proc. do poziomu 103,42 USD za uncję.
Zdaniem Christophera Wonga, stratega Oversea-Chinese Banking, rynki spodziewały się korekty na rynku metali, a wybór Warsha jest jedynie bodźcem.
„To jak jedna z tych wymówek, na które rynki czekają, aby odwrócić te paraboliczne ruchy” – powiedział Wong. (PAP Biznes)
kek/ ana/