W styczniu 2026 roku wskaźnik HICP dla strefy euro ostatecznie obniżył się poniżej progu 2% – tak wynika z szacunków wstępnych Eurostatu. Presjędezinflacyjną wywołał o wiele silniejszy niż w poprzednich miesiącach zniżkicen energii.
Ze wstępnych danych Eurostatu wynika, iż zharmonizowanywskaźnik cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie euro w styczniu 2026 roku był o 1,7% wyższy w relacji rocznej. To wynik znacząco poniżej 2,0% zanotowanych w grudniu, jak i 2,1% w listopadzie. Jednocześnie był to wynik spójny z rynkowymi przewidywaniami.
Był to zaledwie trzeci od wiosny 2021 roku odczyt poniżej 2%.Poprzedni zdarzył się strefie euro w maju 2025, natomiast we wrześniu 2024zarejestrowanoinflację HICP na poziomie 1,7%. Abstrahując od tych dwóch przypadków przez blisko 5minionych lat euroinflacja ani razu nie spadła poniżej 2%. Z koleijesienią 2022 roku po raz pierwszy w historii krajów strefy euro przekroczyła 10%. Podwyższonainflacja w strefie euro utrzymywała się w latach 2021-23 i dopiero w drugiejczęści 2024 roku przybliżyła się do 2-procentowego celu Europejskiego BankuCentralnego.
Aczech dopiero od niecałego roku można twierdzić, że inflacja HICP na stałepowróciła do 2-procentowego pułapu ustalonego przez władze monetarne, dość osobliwieokreślanego mianem „stabilności cenowej”. Warto jednak pamiętać, że nawetzmniejszająca się inflacja wciąż oznacza wzrost wartości dóbr konsumpcyjnych. Jedyniedeflacja – czyli powiększenie siły nabywczej pieniądza – byłaby równoznaczna ze spadkiemcen.
Styczniowy spadek inflacji HICP oznacza również, iż realna stopaprocentowa w strefie euro (tj. kalkulowana ex post) ponownie jest jednoznaczniedodatnia. W poprzednich miesiącach stopa depozytowa EBC wynosząca tylko2,0% była równa albo nieco niższa od inflacji HICP za minione 12 miesięcy.
Również 2-procentowy cel EBC wciąż jest przekroczony wkontekście inflacji bazowej, która w styczniu zredukowała się z 2,4% do 2,3%. Kłopotempozostały też rosnące ceny nieprzetworzonej żywności, która w styczniu wewspólnocie walutowej była o 4,4% droższa w porównaniu z rokiem ubiegłym. Za sprawą tańszych paliw diametralniespadły za to ceny w kategorii „energia” (-4,1% rdr). W dalszym ciągu niska pozostawałainflacja cen dóbr przemysłowych (0,4% rdr), a ponadto w zbyt szybkim tempie (3,2%rdr) drożały usługi.