Język źródłowy: Polski
Szwajcarski Bank Narodowy nie poszedł śladami EBC i nie zdecydował się podnieść stóp procentowych. Podtrzymał także gotowość do interwencji na rynku franka szwajcarskiego.
Stopa polityki pieniężnej Szwajcarskiego Banku Narodowego pozostała na niezmienionym poziomie 0,00% – obecnie jest to najniższy wskaźnik na świecie. Taka decyzja była zgodna z oczekiwaniami większości ekonomistów i uczestników rynku. Jest również mało prawdopodobne, aby w nadchodzących miesiącach Szwajcaria podążyła śladem Europejskiego Banku Centralnego i podwyższyła stopy procentowe.
Stopa procentowa w Szwajcarii została obniżona do zera w czerwcu ubiegłego roku, a następnie utrzymana bez zmian we wrześniu i grudniu. Oznaczało to koniec cyklu łagodzenia polityki monetarnej przez Szwajcarów. Program luzowania polityki monetarnej w Szwajcarii rozpoczął się we wrześniu 2024 roku. Od tego czasu do czerwca SNB obniżał stopy na każdym swoim posiedzeniu decyzyjnym. W marcu, wrześniu i czerwcu SNB, zgodnie z przewidywaniami, dokonał obniżki o 25 punktów bazowych.
Reklama
Zobacz także
Niskie prowizje i brak ukrytych opłat – otwórz rachunek w Saxo Banku (Link afiliacyjny – zarabiamy na prowizji)
– SNB jest gotów interweniować na rynku walutowym, jeśli zajdzie taka potrzeba. W ten sposób SNB przeciwdziała gwałtownemu i nadmiernemu umocnieniu franka szwajcarskiego, które mogłoby zagrozić stabilności cen w Szwajcarii – jak wskazano w komunikacie SNB z czerwca, nawiązując do podobnych stwierdzeń z marca.
Stopy zerowe i bardzo niska inflacja
Mimo wstrząsów na rynku ropy, inflacja konsumencka w Szwajcarii w kwietniu i maju wyniosła zaledwie 0,6%. Dla porównania, w strefie euro przekroczyła ona 3%, a w Stanach Zjednoczonych sięgnęła 4,2%. Wcześniej, praktycznie zerowa inflacja konsumencka w tym alpejskim kraju utrzymywała się od początku 2025 roku.
Co więcej, tak niska inflacja nie stanowi problemu dla szwajcarskiego banku centralnego, ponieważ cel inflacyjny SNB mieści się w przedziale 0-2%. Jest to odmienne podejście niż w większości banków centralnych krajów rozwiniętych, gdzie cel inflacyjny zazwyczaj wynosi 2% (np. w USA, Japonii, strefie euro, Wielkiej Brytanii).
Szwajcaria jest zatem jedyną rozwiniętą gospodarką, której udało się uniknąć długotrwałego okresu podwyższonej inflacji cenowej w latach 2021-2023. Tylko przez 16 miesięcy inflacja w Szwajcarii przekraczała 2%, osiągając w szczytowym momencie 3,5% w sierpniu 2022 roku. Był to najwyższy odczyt od blisko 30 lat. Obecnie od 33 miesięcy inflacja CPI w Szwajcarii mieści się w docelowym przedziale banku centralnego.
Czerwcowa projekcja SNB zakłada, że średnioroczna inflacja CPI w tym roku wyniesie 0,6%, utrzyma się na tym samym poziomie w roku 2027, a w roku 2028 wzrośnie do 0,7%. Jest to praktycznie taka sama ścieżka projekcji jak w marcu. Wskaźniki te nadal byłyby wyraźnie niższe niż w USA czy strefie euro, ale mieściłyby się w granicach szwajcarskiego celu inflacyjnego. Projekcja ta opiera się na założeniu utrzymania zerowych stóp procentowych przez cały okres prognozy.