Redukcja stóp o 25 punktów bazowych jest zasadna, a kanał finansowy ogranicza konieczność poluzowania polityki monetarnej – oznajmił w rozmowie z Analizy.pl, nowy członek Rady Polityki Pieniężnej, Marcin Zarzecki.
Z końcem grudnia prezydent Karol Nawrocki mianował Zarzeckiego do RPP.
Jego zdaniem, ocena ciągłości trendu schodzenia do celu inflacyjnego wymaga dalszej analizy kolejnych danych oraz uwzględnienia projekcji inflacyjnej.
"Nie można odrzucić scenariusza dalszego zmniejszania się inflacji w bieżącym roku, jednakże należy podchodzić do niego z rezerwą. Inflacja bazowa utrzymuje się na stosunkowo wysokim poziomie, co może wskazywać na utrzymywanie się nacisków cenowych o charakterze bardziej długotrwałym, zwłaszcza w branży usług. W tym kontekście decyzje w sprawie polityki pieniężnej powinny być podejmowane w sposób rozważny, z uwzględnieniem zestawienia zagrożeń dla stabilności cen w perspektywie średnioterminowej" – oznajmił.
Według niego mamy bardzo mocny wzrost ekonomiczny w Polsce.
Nasz kraj jest w nadzwyczaj pomyślnej fazie cyklu gospodarczego. Nasz popyt krajowy jest silny, przy bardzo intensywnych i wzrastających inwestycjach publicznych. Oczekiwane jest znaczące ożywienie powiązane z absorpcją funduszy z KPO. Mamy jednak do tego wysoką dynamikę podwyżek płac, która jest dla mnie zaskoczeniem. W takich okolicznościach pojawia się ryzyko wtórnych wpływów inflacyjnych, szczególnie w sektorze usług – powiedział.
Wyraża przekonanie, że realna stopa procentowa jest silnie dodatnia.
"Owszem, obniża się wraz ze zniżką oczekiwań inflacyjnych, ale to świadczy o tym, że restrykcyjność strategii monetarnej ulega redukcji. Maleją rentowności polskich obligacji, rosną wyceny polskich aktywów – to implikuje, że kanał finansowy oddziałuje w stronę poluzowania polityki pieniężnej i ogranicza potrzebę dodatkowego bodźca ze strony redukcji stóp procentowych" – oznajmił.
"Podsumowując, widać pewne argumenty przemawiające za potencjalną obniżką stóp o 25 pb. Lecz nie widzę argumentacji dla szybkiej redukcji o 50 pb., ponieważ i taki wariant w sferze medialnej się pojawił" – dodał. (PAP biznes)
map/