Ekonomiści z Credit Agricole zredukowali swoją ocenę tempa wzrostu polskiego PKB na rok 2026 do 3,3%, z wcześniejszych 3,6%; prognozę na rok 2027 podtrzymali bez modyfikacji na poziomie 3,0% – wynika z poniedziałkowego opracowania banku. Zgodnie z aktualnymi przewidywaniami, przeciętna roczna inflacja w Polsce osiągnie 3,9% rok do roku w roku 2026 i 3,6% w roku 2027.
"Nasilenie się konfliktu (na Bliskim Wschodzie – PAP) powoduje konieczność modyfikacji przewidywań: wyższe ceny energii i transportu, powolniejszy przyrost realnych dochodów, większa wstrzemięźliwość inwestycyjna przedsiębiorstw i zwiększenie globalnej niechęci do ryzyka będą w najbliższych kwartałach wywierać wpływ w kierunku nieznacznie wolniejszego postępu" – zapisano w raporcie.
Jednocześnie zakres zmiany nie jest duży, gdyż przypuszczamy, że gospodarstwa domowe będą minimalizować wahania konsumpcji, a przyśpieszenie projektów infrastrukturalnych finansowanych z funduszy unijnych zrównoważy negatywne oddziaływanie wstrząsu. W rezultacie pomniejszamy prognozę wzrostu PKB w Polsce w 2026 r. do 3,3%, pozostawiając równocześnie przewidywania na 2027 r. niezmienione na poziomie 3,0% – dodano.
Przed pogorszeniem sytuacji na Bliskim Wschodzie eksperci ekonomiczni uważali, że inflacja CPI w Polsce utrzyma się w latach 2026–2027 stosunkowo blisko celu NBP. Obecnie skorygowali tę trajektorię wyraźnie w górę i przewidują, że średnioroczna inflacja osiągnie 3,9% rdr w 2026 r. oraz 3,6% w 2027 r.
Do tej pory sądziliśmy, że RPP będzie kontynuować cykl złagodzenia polityki pieniężnej w II kw. br. Zaostrzenie konfliktu na Bliskim Wschodzie i powiązane z tym przesunięcie ścieżki inflacji wyraźnie w górę implikują jednak, że margines na dalsze redukcje stóp w nadchodzących kwartałach znacząco się skurczył. Taka opinia jest zgodna z oświadczeniami niektórych członków RPP – zanotowano w raporcie.
"Naszym zdaniem Rada pozostanie powściągliwa tak długo, jak inflacja będzie utrzymywać się powyżej górnej granicy dopuszczalnych odchyleń inflacji od założonego przez NBP celu. W następstwie tego przesuwamy moment kolejnej obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych na II kw. 2027 r. Jednocześnie nie zmieniamy docelowego poziomu stóp procentowych, który naszym zdaniem wciąż wynosi 3,50%. Zakładamy tylko, że zostanie on osiągnięty później niż oczekiwaliśmy przed wystąpieniem wstrząsu" – uzupełniono. (PAP Biznes)
pat/ gor/