Analitycy Erste Group, w publikacji z 23 lutego, zredukowali rekomendację dla Atalu z "kupuj" do "akumuluj", jednocześnie podnosząc cel cenowy akcji firmy do 70,1 zł z uprzednich 69,5 zł.
"Wolumen sprzedaży mieszkań Atalu spadł o 19 proc. rdr do 1 678 sztuk, co stanowiło wynik o 16 proc. gorszy od naszych wcześniejszych szacunków. Z uwagi na słabszą niż przewidywano korelację między poluzowaniem polityki pieniężnej a zapotrzebowaniem na mieszkania, trudniejszą sytuacją w aglomeracjach katowickiej i łódzkiej (25/12 proc. portfela projektów realizowanych przez firmę na koniec trzeciego kwartału 2025 r.) oraz modyfikacją harmonogramu wdrażania nowych przedsięwzięć, obniżamy projekcje sprzedaży na lata 2026-27 o 14 proc. i 15 proc." – wskazano w raporcie.
Równocześnie, przy założeniu większej adaptacyjności strategii sprzedażowej, wzrastającego udziału lokali gotowych do przekazania, dalszych cięć stóp procentowych, jak również poprawy relacji podaży i popytu, analitycy prognozują wzrost sprzedaży o 70 proc. i 11 proc. rdr do około 2 850 i 3 160 jednostek – zauważalnie powyżej dynamiki rywali.
"Redukcja prognoz sprzedażowych i wyższa elastyczność cenowa w trudniejszych inwestycjach negatywnie wpływają na nasze wyliczenia zysków, jednakże efekt ten jest w znacznym stopniu równoważony przez mniej gwałtowny niż dotychczas zakładaliśmy przyrost kosztów budowlanych w latach 2025-26 oraz bardziej pomyślną dynamikę cen w roku 2027" – uzupełniono.
Niniejsza depesza stanowi streszczenie opracowania Erste Group. Autorem studium jest Cezary Bernatek.
Rekomendacja została sporządzona na zlecenie GPW w ramach Programu Giełdowego Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
W dołączeniu znajduje się dokument PDF zawierający pełny raport. (PAP Biznes)
doa/ ana/