30 stycznia prezydent USA Donald Trump ogłosił nominację Kevina Warsha na stanowisko prezesa Rezerwy Federalnej. Zastąpi on Jerome'a Powella, którego kadencja kończy się w maju.
Polityk stwierdził, że zna Warsha od dawna i „nie ma wątpliwości”, że przejdzie on do historii jako „jeden z najwybitniejszych szefów Rezerwy Federalnej”.
„Może nawet najlepszy” – dodał Trump.
Poprzedniego dnia rynki prognostyczne szacowały prawdopodobieństwo tego wyniku na ponad 95%. W ciągu ostatnich 24 godzin prawdopodobieństwo wyboru Warsha wzrosło do 68% na Polymarket.
Kim jest Kevin Warsh?
Kevin Warsh jest amerykańskim finansistą i dyrektorem bankowym, który w latach 2006–2011 zasiadał w Radzie Gubernatorów Rezerwy Federalnej.
W następstwie kryzysu finansowego w 2008 r. był kluczowym łącznikiem między Fed a Wall Street.
Warsh reprezentował również Rezerwę Federalną w Grupie Dwudziestu (G20) i pełnił funkcję wysłannika Rady Gubernatorów w krajach azjatyckich, zarówno wschodzących, jak i rozwiniętych.
Wcześniej pełnił funkcję Specjalnego Asystenta Prezydenta ds. Polityki Gospodarczej i Sekretarza Wykonawczego Narodowej Rady Ekonomicznej w Białym Domu.
„Rynki generalnie postrzegają możliwy powrót Warsha jako niedźwiedzi sygnał dla Bitcoina. Jego skupienie na dyscyplinie monetarnej, wysokich stopach realnych i obniżonej płynności przedstawia kryptowalutę nie jako zabezpieczenie przed deprecjacją walut fiducjarnych, ale jako spekulacyjną nadwyżkę, która zanika wraz z końcem ery taniego pieniądza” – powiedział Marcus Thielen, założyciel 10x Research.
Wyższe realne stopy procentowe to rzeczywisty koszt pożyczki, skorygowany o inflację. To właśnie ta „prawdziwa” stopa ma największy wpływ na decyzje finansowe. Kiedy rośnie, firmy i inwestorzy zazwyczaj ograniczają swoją ekspozycję na ryzykowne aktywa, w tym Bitcoina.
Kryzys z 2008 roku
Doświadczenie Warsha tylko wzmacnia te obawy. W szczytowym momencie globalnego kryzysu finansowego w latach 2007-2009, gdy globalna gospodarka balansowała na krawędzi deflacji, nadal ostrzegał przed ryzykiem inflacji:
- We wrześniu 2008 roku, miesiącu upadku Lehman Brothers, Warsh oświadczył: „Nadal nie jestem gotowy porzucić swoich obaw dotyczących inflacji”.
- Siedem miesięcy później, gdy kluczowy wskaźnik inflacji Fed wynosił 0,8%, a stopa bezrobocia wynosiła 9%, powtórzył: „Wciąż bardziej martwię się ryzykiem wzrostu inflacji niż ryzykiem jej spadku”.
Wielu ekspertów zgadza się, że tak twarda postawa i ignorowanie ryzyka deflacji pogłębiły kryzys.
„Gdyby jego podejście zostało wdrożone, prawdopodobnie doprowadziłoby to do wzrostu bezrobocia, wolniejszego ożywienia gospodarczego i większego ryzyka deflacji w latach 2010.” – zauważył Thielen.
Prawdopodobne powołanie Warsha wydaje się paradoksalne: jego reputacja jako „jastrzębia” w kwestiach monetarnych stoi w jawnej sprzeczności z programem Trumpa, który ma na celu reflację i promowanie ryzyka.
Prezydent wielokrotnie i ostro krytykował Jerome’a Powella – często uciekając się do osobistych obelg – za utrzymywanie wysokich stóp procentowych, twierdząc, że „zabija” to gospodarkę.
Trump podkreśla potrzebę szybkich i głębokich obniżek, wzywając do obniżenia stóp procentowych z obecnych 3,5-3,7% do ok. 1%.
W związku z tym wielu ekspertów wątpi, że Warsh jest odpowiednim kandydatem do Fed, od którego oczekuje się, że będzie w pełni podążał ścieżką wyznaczoną przez Biały Dom.
Kevin Warsh był jastrzębiem polityki pieniężnej przez całą swoją karierę, a co najważniejsze, w czasach kryzysu na rynkach pracy. Jego dzisiejsza gołębia postawa wynika z wygody. Prezydent ryzykuje, że da się nabrać.
— RenMac: Renaissance Macro Research (@RenMacLLC) 30 stycznia 2026 r.
„Kevin Warsh był jastrzębiem monetarnym przez całą swoją karierę, a co najważniejsze, w czasach kryzysu na rynku pracy. Jego obecna gołębia retoryka to kwestia wygody. Prezydent ryzykuje, że zostanie oszukany” – ostrzegali analitycy Renaissance Macro Research.
Andreas Steno Larsen, założyciel firmy badawczej NowcastIQ, nazwał Warsha „wygodnym” kandydatem dla Trumpa:
Moim zdaniem, błędem jest postrzeganie Warsha jako bardziej „jastrzębiego” kandydata niż inni kandydaci, tacy jak Rick Reeder i Chris Waller. Warsh jest bardzo blisko związany z rodziną Trumpów i myślę, że został zatwierdzony właśnie dlatego, że Trump chce widzieć na tym stanowisku kogoś, z kim ma wystarczająco dobre relacje zaufania, by móc naprawdę „kontrolować program”.
Warsh jest rzeczywiście blisko związany z kręgiem Trumpa. Jest mężem Jane Lauder, dziedziczki imperium kosmetycznego Estée Lauder. Jego teść, miliarder Ronald Lauder, jest wieloletnim sojusznikiem politycznym Trumpa.
Jakie jest jego podejście do kryptowalut?
Warsh ma o wiele bardziej pozytywny pogląd na Bitcoina niż Powell, który w dużej mierze zignorował rolę kryptowaluty w gospodarce USA.
W wywiadzie dla Instytutu Hoovera w lipcu odrzucił on tezę, że Bitcoin mógłby osłabić zdolność Fed do zarządzania gospodarką. Według Warsha, ten składnik aktywów mógłby „zapewnić dyscyplinę rynkową”:
„Nie martwię się o Bitcoina. Postrzegam go jako ważny atut, który może wskazać politykom, kiedy postępują właściwie, a kiedy nie. […] To najnowsze i najlepsze oprogramowanie, które pozwoli nam robić rzeczy, które wcześniej były dla nas nieosiągalne”.
Założyciel firmy Strategy Michael Saylor nazwał kandydata na stanowisko w Fed „pierwszym przewodniczącym Fed przyjaznym Bitcoinowi”.
Kevin Warsh wkrótce zostanie pierwszym pro-bitcoinowym przewodniczącym Rezerwy Federalnej.pic.twitter.com/afEBrBFeWX
— Michael Saylor (@saylor) 30 stycznia 2026
Jako argumenty przemawiające za jego pozytywnym wpływem na branżę, niektórzy wskazują również, że Warsh jest doradcą Bitwise i działa jako anioł biznesu dla wielu projektów kryptowalutowych.
Jednocześnie krytycy nie uważają, że „kilka pozytywnych słów o Bitcoinie” jest wskaźnikiem jego prawdziwego stosunku do aktywów cyfrowych. Na przykład użytkownik o pseudonimie George Bodine nazwał Warsha „częścią systemu”.
„Jeśli masz mniej niż 40 lat, to zakładam, że Bitcoin będzie twoim nowym złotem”.
Niektórzy wykorzystują ten klip, a inni przedstawiają Warsh jako organizację przyjazną Bitcoinowi.
Warsh nie jest zagorzałym zwolennikiem Bitcoina ani wyjątkiem. Jest częścią systemu. Cantillionaire podłączony do systemu finansowego.
On był… pic.twitter.com/3jcmq3BJF7
— George Bodine (@Jethroe111) 30 stycznia 2026
„Był członkiem Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej podczas globalnego kryzysu finansowego i brał udział w opracowywaniu i wdrażaniu środków ratujących gospodarkę. Jest niezwykle bogaty, a jego powiązania rodzinne i osobiste interesy sprawiają, że będzie to jego priorytet, podobnie jak cele Rezerwy Federalnej” – podkreślił użytkownik.
Niektórzy apelowali do członków społeczności kryptowalutowej, aby nie przeceniali wypowiedzi Warsha, który w kwestii kryptowalut zajmuje neutralne stanowisko, nazywając Bitcoina po prostu „nowym oprogramowaniem”.
Mimo że mafia kryptowalutowa twierdzi, że Kevin Warsh jest niezwykle za kryptowalutami… w rzeczywistości w najlepszym razie zachowuje neutralność, interesuje się blockchainem, ale nazywa go po prostu „nowym, błyszczącym oprogramowaniem”, nowością
Z drugiej strony wypowiadał się przeciwko niezależnym stablecoinom, zamiast tego wspierając CBDC pic.twitter.com/MNVyRkpm7N
— Rho Rider (@RhoRider) 30 stycznia 2026
Przypomnijmy, że w styczniu obecny prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, powiedział, że Departament Sprawiedliwości USA zagroził mu postępowaniem karnym za zeznania złożone przed Kongresem w czerwcu 2025 r.