Burza w herbacie? Tak pewna część analityków odebrała wiadomość o kolosalnej fuzji, jaką Bill Ackman przedstawił firmie Universal Music Group. Dodatkowo, nie jest to jego pierwsza próba podejścia do koncernu, który, mając w swoim portfolio Taylor Swift, Drake’a, Arianę Grande, Kendricka Lamara czy Coldplay, rządzi w branży muzycznej. "Raczej nic z tego nie wyjdzie" – mówi się zakulisowo.
65 mld dolarów – tyle zaproponował Bill Ackman, który od dłuższego czasu ma zamiary wobec Universal Music Group. Aktualnie kontroluje jedynie 4,5 proc. udziałów UMG. Jego zamysł zakłada "przeniesienie" koncernu z giełdy w Amsterdamie na Wall Street, sprzedaż jej akcji w Spotify Technology S.A. i zagwarantowanie tym samym udziałowcom większego zysku pieniężnego – donosi "Bloomberg". Całe przedsięwzięcie ma wywołać wzrost wyceny przedsiębiorstwa – z mniej więcej 16-krotności dochodów do 25-krotności.
Rynek: Z tego nic nie wyjdzie?
W przypadku tak sprytnego planu łatwo o sceptyczną postawę. W pierwszej kolejności będzie musiał się skonfrontować z francuskim potentatem Vincentem Bollore, który jest głównym akcjonariuszem, posiadającym ponad 18 proc. udziałów poprzez macierzystą spółkę holdingową. Analitycy powątpiewają, by zaakceptował on taki wariant planu, jeśli w ogóle jest zainteresowany zmianami (a raczej się na to nie zapowiada).
Zgodnie z proponowanymi warunkami udziałowcy UMG otrzymaliby 9,4 mld euro w gotówce, czyli 5,05 euro na akcję, plus 0,77 akcji nowej spółki – przekazała firma Pershing Square we wtorkowym komunikacie. Przekładałoby się to na wycenę akcji na 30,40 euro za sztukę, czyli 78 proc. premii w porównaniu do ostatniej ceny zamknięcia UMG w czwartek – podała firma. Ackman pragnie również:
- spieniężyć udziały UMG w Spotify Technology SA,
- zmodyfikować politykę dywidendową na wzrost o 2 proc. rocznie,
- podwyższyć pułap zadłużenia netto.
Konfrontacja miliarderów o rynek muzyczny
I choć parkiet w Amsterdamie zareagował na te wieści, bo kurs akcji UMG poszybował o 13 proc. do poziomu 19,30 euro (wcześniej wzrósł nawet o 24 proc.), to jednak tej wycenie daleko do propozycji Ackmana.
Jednakże po rozmowie z Bollore Holding, który wyraził zainteresowanie planem, Pershing Square jest przekonany, że jest to transakcja, która bierze pod uwagę obawy wszystkich stron – oznajmił Ackman, cytowany przez "Bloomberga".
To nie są premierowe próby miliardera względem UMG. Wcześniej już nalegał, by spółka weszła na Wall Street, co jego zdaniem znacząco podniosłoby wartość akcji. Jednak w poprzednim miesiącu koncern muzyczny zrezygnował z zamiaru przenosin na nowojorską giełdę. W jego mniemaniu, chociaż aktualnie wyniki UMG są obiecujące, to struktura finansowa i europejskie rynki spowalniają postęp spółki, a zaproponowana przez niego transakcja rozwiązuje wszelkie problemy.
W minionym roku Pershing Square upłynnił 2,7 proc. udziałów w UMG za ponad 1,3 mld euro, a Ackman zrezygnował z bycia członkiem w zarządzie UMG. Pomimo tego wytwórnia pozostała znaczącą częścią portfela Pershing Square, a miliarder stwierdził wówczas, że jest to „jedna z najlepszych firm, jakie kiedykolwiek posiadaliśmy”.
Ackman chce przemodelować UMG
Ackman planuje również przetasowania w zarządzie. Zaproponował mianowanie Michaela Ovitz, byłego szefa Walt Disney Co., na stanowisko prezesa wraz z dwoma reprezentantami Pershing Square.
Umowa, która zakłada połączenie UMG z Pershing Square SPARC Holdings, obejmuje także odkup około 17 proc. akcji UMG. Na całą transakcję Pershing Square przeznaczyło 2,5 mld euro. Nowo powstała spółka zaciągnęłaby dodatkowe zadłużenie w wysokości 5,4 mld euro, a UMG sprzedałoby swoje udziały w Spotify za około 1,5 mld euro po opłaceniu podatków i wypłaceniu wynagrodzeń artystom.
Najsłynniejsi artyści związani z UMG:
- Taylor Swift,
- Drake,
- Billie Eilish,
- Ariana Grande,
- The Weeknd,
- Justin Bieber,
- Post Malone,
- Bad Bunny,
- Olivia Rodrigo,
- Elton John,
- Bob Dylan,
- Sting,
- U2,
- Queen,
- The Rolling Stones,
- Metallica,
- Kendrick Lamar,
- Rosalía,
- Coldplay,
- Pearl Jam,
- Mariah Carey,
- Lady Gaga.
***
Popkultura i pieniądze w Bankier.pl, czyli seria o finansach "ostatnich stron gazet". Fakty i plotki pod polewą z tajemnic Poliszynela. Przyglądamy się portfelom sławnych i bogatych, za kulisy głośnych tytułów, pod opakowania najgorętszych produktów. Jakie sumy kryją się za hitami HBO i Netfliksa? Jak Windsorowie zarabiają na brytyjskości? Ile kosztuje nocleg w najbardziej nawiedzonym zamku? Czy warto lokować kapitał w Lego? Aby odpowiedzieć na te i inne pytania, nie zawahamy się zajrzeć nawet na Reddita.
opr. aw