Czerwiec przyniósł nieoczekiwane i znaczące pogorszenie wskaźnika PMI dla polskiego sektora wytwórczego. Co więcej, sytuacja w przemyśle załamała się głównie z powodu spadku nowych zamówień.
W czerwcu wskaźnik PMI dla polskiego przemysłu kształtował się na poziomie 46,1 punktów – podała firma badawcza S&P Global. Jest to odczyt wyraźnie niższy niż 49,4 pkt z maja, wskazujący na znacznie przyspieszone tempo spadku aktywności w sektorze przetwórczym.
Był to zarazem najniższy od 11 miesięcy odczyt polskiego PMI oraz wynik mocno odbiegający od prognoz ekonomistów, gdyż mediana przewidywań wynosiła 49,4 pkt. To także już 14. kolejny miesiąc pogarszania się koniunktury w polskim sektorze wytwórczym. Ponadto, był to najostrzejszy miesięczny spadek tego wskaźnika od 4 lat.
– Gwałtowniejszy spadek nowych zamówień spowodował ponowne obniżenie produkcji, a wskaźnik PMI zanotował największy miesięczny spadek od połowy 2022 roku. Spadek produkcji był najsilniejszy od niemal roku, jednak mimo to zapasy niesprzedanych produktów wzrosły w najszybszym tempie od 21 miesięcy – skomentował Trevor Balchin, dyrektor ekonomiczny w S&P Global Market Intelligence.
Z drugiej strony, jeden słabszy odczyt pojedynczego wskaźnika makroekonomicznego nie musi oznaczać, że z polską gospodarką dzieje się coś bardzo niedobrego. Warto również zauważyć, że w poprzednich latach czerwiec (a czasami również i maj) przynosiły podobnie silne i zaskakujące spadki wskaźnika PMI. Może to być jedynie zbieg okoliczności, ale możliwe jest również, że mamy do czynienia z pewnym wzorcem sezonowym, który nie został skorygowany przez autorów badania.
– Według czerwcowych danych warunki gospodarcze uległy pogorszeniu w największym stopniu od niemal roku, gdyż gwałtowny spadek nowych zamówień doprowadził do ograniczenia produkcji. Poziomy zamówień i zatrudnienia zostały obniżone, podczas gdy zapasy niesprzedanych towarów rosły. Pozytywną wiadomością było dalsze łagodzenie presji inflacyjnej – czytamy w najnowszym raporcie S&P Global.
Przy czym, fakt że okres zbierania ankiet za czerwiec rozpoczął się 11 czerwca, a więc jeszcze przed podpisaniem wstępnego porozumienia pokojowego między rządami USA a Iranem (co miało miejsce 17 czerwca), może mieć znaczenie. Zbieranie danych zakończono 24 czerwca.
Niepokojące mogą być przede wszystkim doniesienia o najostrzejszym od roku spadku nowych zamówień, co tłumaczono słabszym popytem, ogólnym spowolnieniem gospodarczym, wysokim poziomem zapasów u odbiorców lub ograniczonymi budżetami klientów. Możliwe jest zatem, że w czerwcu wygasł wiosenny impuls popytowy w przemyśle, gdzie odbiorcy starali się uzupełnić magazyny w obawie przed wstrzymaniem dostaw komponentów z Bliskiego Wschodu.
Pomimo spadku produkcji, autorzy raportu odnotowali wzrost zapasów, co prawdopodobnie negatywnie wpłynie na aktywność w przemyśle również w lipcu i sierpniu. Tempo przyrostu zapasów wyrobów gotowych było bowiem najwyższe od września 2024 roku. Utrzymywała się również silna presja kosztowa – średnie koszty produkcji w czerwcu wzrosły ósmy miesiąc z rzędu. Jednocześnie tempo wzrostu inflacji w sektorze wytwórczym zmalało i było najniższe od trzech miesięcy.
Wskaźnik S&P Global PMI dla polskiego sektora przemysłowego to skomplikowany indeks, który przedstawia kondycję przemysłu za pomocą jednej wartości liczbowej. Jest on kalkulowany na podstawie pięciu subindeksów: nowych zamówień, produkcji, zatrudnienia, czasu dostaw oraz zapasów pozycji zakupionych i istnieje od 1998 roku. Wskaźnik PMI zawiera się w przedziale od 0 do 100. Odczyt powyżej 50 punktów wskazuje na ogólny wzrost w stosunku do poprzedniego miesiąca, a odczyt poniżej 50 punktów na ogólny spadek.