Polskie fundusze emerytalne oparte na aktywach – takie jak OFE czy PPK – odnotowały w 2025 roku realny zwrot na poziomie 31,2%. Jest to najlepszy rezultat wśród wszystkich państw członkowskich OECD – jak wynika z najnowszego raportu Polskiego Funduszu Rozwoju dotyczącego oszczędności Polaków.
W analizach Polskiego Funduszu Rozwoju, przez systemy emerytalne zabezpieczone aktywami rozumie się wszystkie formy gromadzenia środków na emeryturę, gdzie wpłacona przez klienta składka jest lokowana na rynku (w odróżnieniu od ubezpieczenia ZUS, gdzie składka jest konsumowana, a uprawnienia emerytalne nabywane są przez ubezpieczonego). W Polsce do tego typu systemów zaliczamy Otwarte Fundusze Emerytalne, Pracownicze Plany Kapitałowe, Indywidualne Konta Emerytalne, Pracownicze Programy Emerytalne oraz Indywidualne Konta Zabezpieczenia Emerytalnego.
„Główną przyczyną tak znaczącej stopy zwrotu jest przeważający udział akcji w sposobie alokacji środków emerytalnych, przy jednoczesnym imponującym wzroście wartości warszawskiej giełdy. Według danych OECD, aż 90,4% aktywów emerytalnych w Polsce zainwestowano w akcje. Był to najwyższy wskaźnik spośród wszystkich krajów OECD” – zaznaczono w opracowaniu.
Co więcej, dane PFR wskazują, że tak wysoki procent kapitału emerytalnego ulokowanego w akcje w polskim kontekście nie jest czymś wyjątkowym. Poziom inwestycji rzędu 90% jest zbliżony do średniej, co częściowo wynika z faktu, że na przykład OFE nie mają możliwości inwestowania w obligacje.
Jednocześnie jednak, zgodnie z raportem PFR, stosunek polskich aktywów emerytalnych zabezpieczonych aktywami do PKB znajduje się wśród najniższych w krajach OECD. Na koniec 2025 roku aktywa te w Polsce stanowiły około 10,9% PKB, podczas gdy w Danii, kraju z najwyższym wskaźnikiem, wartość ta wyniosła 210%. Warto również odnotować, że pod względem udziału aktywów emerytalnych zabezpieczonych aktywami w stosunku do PKB, Polska znalazła się za Włochami (gdzie wskaźnik ten wynosi 12,1% PKB), a przed Hiszpanią (10,4% PKB). (PAP)
ms/ mick/