Wyniki finansowe i przewozowe PKP CARGO za minione trzy kwartały wskazują, że Spółka rozpoczęła wdrażanie działań określonych w planie restrukturyzacyjnym.
rp.pl
Mimo niesprzyjających warunków atmosferycznych na początku bieżącego roku, PKP CARGO umocniła swoją pozycję rynkową w porównaniu do I kwartału 2025 roku, utrzymując status lidera (wzrost o 0,9 p.p. w masie przewiezionych towarów i o 2,3 p.p. w pracy przewozowej). Obserwuje się także konsekwentną optymalizację struktury kosztów, zwłaszcza w obszarze świadczeń pracowniczych (spadek o 7,1 p.p. rok do roku). Skutkuje to obniżeniem udziału kosztów stałych, które obciążają wyniki finansowe niezależnie od skali działalności przewozowej. Wprowadzane modyfikacje mają charakter systemowy i nie ograniczają się jedynie do sprzedaży niepotrzebnych aktywów czy redukcji zatrudnienia. Firma realizuje inicjatywy obejmujące między innymi reorganizację grupy kapitałowej, przyspieszenie czasu realizacji operacji oraz implementację nowych systemów informatycznych.
Obecnie PKP CARGO napotyka na znaczące trudności w pozyskaniu finansowania niezbędnego do realizacji kluczowych inwestycji, które pozwoliłyby na utrzymanie lub wzmocnienie przewagi konkurencyjnej. Ze względu na trwający proces restrukturyzacji, Spółka nie mogła ubiegać się o środki z Unii Europejskiej w ramach perspektywy finansowej 2021-2027 (FEnIKS, KPO) na rozwój segmentu intermodalnego. Tymczasem pilnie potrzebne są inwestycje w nowoczesny tabor, w tym pozyskanie dodatkowych lokomotyw wielosystemowych i specjalistycznych wagonów. Niezbędne są nie tylko platformy kontenerowe i wagony do przewozu naczep, ale także wagony przeznaczone do transportu surowców i produktów dla przemysłu chemicznego, metalurgicznego, drzewnego czy spożywczego. Pilna potrzeba modernizacji parku taborowego wynika z dynamicznej transformacji całego sektora kolejowych przewozów towarowych. Prognozy SGH wskazują, że udział węgla kamiennego w ogólnej masie przewożonych towarów spadnie poniżej 20 procent do końca bieżącej dekady. Równocześnie wzrośnie znaczenie przewozów intermodalnych i specjalistycznych, z coraz większym udziałem ładunków międzynarodowych.
Proponowane dotychczas rozwiązania układowe, zakładające przesunięcie zadłużenia na kolejne lata, nie stwarzają możliwości realizacji przez PKP CARGO inwestycji rozwojowych. Alternatywna propozycja konwersji części zadłużenia na akcje wydaje się być optymalnym rozwiązaniem umożliwiającym pozyskanie dodatkowego kapitału na inwestycje konieczne do utrzymania pozycji rynkowej, przy jednoczesnym poszanowaniu unijnych przepisów dotyczących zakazu niedozwolonej pomocy publicznej.
O autorze
dr hab. Michał Wolański, prof. SGH
Profesor Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie (SGH), dyrektor Instytutu Infrastruktury, Transportu i Mobilności oraz przewodniczący rady naukowej kierunku studiów magisterskich systemy transportowe. Doktor habilitowany nauk społecznych w dyscyplinie ekonomia i finanse. Członek rady nadzorczej Centralnego Portu Komunikacyjnego sp. z o.o. Przebywał na stypendiach i stażach w University of Leeds, University of Sydney, Fachhochschule Gelsenkirchen oraz na Uniwersytecie Gdańskim. Współzałożyciel start-upu Koleo. Uczestnik projektów badawczych współfinansowanych przez Unię Europejską. Twórca programu i kierownik siedmiu edycji studiów podyplomowych Zarządzanie w transporcie kolejowym / Railway Manager. Realizował projekty doradcze na zlecenie takich podmiotów jak Bank Światowy, Europejski Bank Inwestycyjny, Biuro Analiz Sejmowych, Komisja Europejska, PKP Polskie Linie Kolejowe, przewoźnicy, samorządy różnego szczebla, sądy. Współautor planu restrukturyzacji PKP Cargo.
Niniejszy materiał powstał we współpracy z PKP CARGO