Inflacja konsumencka w Niemczech, zgodnie z przewidywaniami analityków, w kwietniu wzrosła do blisko 3%, osiągając pułap nienotowany od stycznia 2024 roku. Głównym czynnikiem były drożejące paliwa, przy jednoczesnym braku obniżek podatkowych ze strony rządu federalnego.
Wskaźnik inflacji CPI w Niemczech w kwietniu 2026 roku wzrósł do 2,9% – wynika ze wstępnych danych opublikowanych przez Destatis. To więcej niż 2,7% zarejestrowane w marcu i zauważalnie więcej niż w lutym, kiedy to ceny dóbr konsumpcyjnych zwiększyły się o 1,9%.
destatis
Jest to najwyższy odczyt od stycznia 2024 roku, wyraźnie przekraczający 2-procentowy cel inflacyjny Europejskiego Banku Centralnego. Jednocześnie, ten rezultat stanowił pewne pozytywne zaskoczenie, ponieważ rynkowy konsensus przewidywał wartość rzędu 3,0%.
Należy jednak zwrócić uwagę na utrzymującą się wysoką dynamikę miesięczną. W porównaniu z marcem, niemiecki CPI podniósł się o 0,6%, po wzroście o 1,1% mdm w poprzednim miesiącu. Aby móc myśleć o osiągnięciu 2-procentowego celu rocznego, średni miesięczny wzrost CPI nie powinien przekraczać 0,165%.
Szok cenowy paliw zwiększył inflację w całej Europie
Oczywiście, zarówno kwietniowy, jak i marcowy wzrost inflacji CPI w Niemczech był rezultatem szoku cenowego na rynku paliw, który trwa już dwa miesiące. Przedłużająca się od końca lutego blokada cieśniny Ormuz spowodowała, że ceny paliw u naszych zachodnich sąsiadów przekroczyły poziom dwóch euro za litr i nominalnie były najwyższe w historii. Według danych niemieckich statystyków, energia w kwietniu była aż o 10,1% droższa niż rok wcześniej.
Niemniej jednak, jak dotąd nagły wzrost cen paliw nie wpłynął znacząco na resztę gospodarki. Przynajmniej taki wniosek można wyciągnąć z inflacji bazowej. Ceny po wyłączeniu żywności, paliw i energii wzrosły bowiem tylko o 2,3% rdr – czyli nawet w nieco wolniejszym tempie niż 2,5% odnotowane w marcu, lutym i styczniu. Negatywny wpływ ma tutaj stale podwyższona dynamika cen usług, które w kwietniu 2026 roku były średnio o 2,8% wyższe niż rok wcześniej. Towary podrożały o 2,9%, żywność o 1,2%, a energia była o 10,1% droższa niż w kwietniu’25.
Dziś rano opublikowano wstępny odczyt inflacji konsumenckiej w Hiszpanii, gdzie w kwietniu wyniosła ona 0,4% mdm i 3,2% rdr. W obu przypadkach były to wartości o 0,2 pkt. proc. niższe od rynkowych prognoz oraz niższe od 1,2% mdm i 3,4% rdr zanotowanych w marcu. Wstępne szacunki inflacji CPI dla Polski zostaną opublikowane w czwartek rano (o 9:30). Zaś o 11:00 Eurostat przedstawi szybki szacunek kwietniowej inflacji HICP w strefie euro. Ta miara inflacji cenowej w eurolandzie w marcu wzrosła do 2,6% w porównaniu z 1,9% odnotowanymi w lutym.