Najpotężniejszy globalny fundusz suwerenny – nadzorowany przez Norges Bank Investment Management Government Pension Fund Global – wygenerował w roku 2025 rentowność na poziomie 15,1%, uzyskując dochód rzędu 2,4 bln koron norweskich. Polski zespół partnerów funduszu – Insignis TFI, Ipopema TFI i Ceres DI – pozostał bez zmian.
Wartość aktywów poszybowała do 21,3 bln NOK (mniej więcej 2 bln USD) – wynika ze zaprezentowanego w piątek sprawozdania rocznego tej instytucji. W wyrażeniu nominalnym był to drugi w kolejności najwyższy rezultat w historii tegoż funduszu.
Akcje, stanowiące 71% portfolio, dały w 2025 r. 19,4% stopy zwrotu i miały zasadniczy wpływ na wypracowany wynik. Największy wkład miały przedsiębiorstwa technologiczne, korzystające z trwałego wysokiego popytu na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją i infrastrukturą cyfrową.
Nvidia pozostaje największą pojedynczą lokatą funduszu – pakiet akcji tej spółki był na koniec roku wyceniany na 56,9 mld USD. W czołówce znajdują się również Apple, Microsoft, Alphabet i Amazon. W top 10 portfela królują podmioty z szeroko pojętego sektora technologii. Z raportu wynika, że nasila się koncentracja największych pozycji. Jeszcze dziesięć lat temu dziesięć największych przedsiębiorstw odpowiadało za mniej niż 10% aktywów funduszu, aktualnie ich udział przekracza 20%, co odzwierciedla zmiany w strukturze światowych indeksów akcji.
Portfel obligacji, stanowiący 26,5% aktywów, wygenerował w roku 2025 stopę zwrotu w wysokości 5,4% w porównaniu do 1% rok wcześniej. Nieruchomości oraz infrastruktura energii odnawialnej stanowią pozostałą część aktywów, a ich udział w portfelu pozostaje stosunkowo niski.
Zarządzający zasygnalizowali jednocześnie, że umocnienie korony norweskiej zredukowało wartość zagranicznych aktywów po przeliczeniu na NOK.
Przy okazji publikacji rocznego raportu finansowego norweski fundusz suwerenny tradycyjnie zaprezentował także uaktualnioną listę zewnętrznych podmiotów zarządzających, którym zleca część swoich aktywów.
Z udostępnionych danych wynika, że aktualnie współpracuje on ze 103 firmami inwestycyjnymi z odmiennych regionów globu. W ciągu ostatnich 12 miesięcy przydzielono 14 nowych mandatów inwestycyjnych, równocześnie kończąc współpracę z 17 podmiotami.
Fundusz działa na rynku polskim od lat za sprawą zewnętrznych zarządzających, wpisując się tym samym w globalny model dywersyfikacji kompetencji i specjalizacji stosowany przez norweskiego inwestora.
Struktura polskich partnerów od lat nie uległa zmianie. Od 2019 roku są to Insignis TFI i Ipopema TFI, a od 2022 roku również Ceres Dom Inwestycyjny.
Wartość inwestycji funduszu w firmy notowane na GPW wynosi ok. 2,3 mld USD, co stanowi ok. 0,1% całego portfela. Fundusz posiada udziały w kilkudziesięciu polskich firmach.
Government Pension Fund Global ulokowuje środki pieniężne pochodzące z wpływów Norwegii z sektora nafty i gazu wyłącznie poza granicami kraju. Zgodnie z danymi z raportu posiada udziały w ponad 7 tys. firm w blisko 70 krajach. (PAP Biznes)
pr/ osz/