Gdy cena Bitcoina osiągała nowe maksima, kluczowy wskaźnik aSOPR sygnalizował osłabienie byczego nastrojów, jak zauważył analityk CryptoQuant Ignacio Moreno de Vicente.
Późny byk, wczesny niedźwiedzia czy po prostu reset? aSOPR daje wskazówkę
„Jeśli obecne poziomy wsparcia zawiodą, a dodatkowe wskaźniki techniczne potwierdzą spadkową tendencję, możemy wkraczać w fazę kapitulacji”. – Autor: @MorenoDV_ pic.twitter.com/8DuRRMNOXK
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 30 stycznia 2026 r.
Według jego obserwacji, każdemu szczytowi ceny Bitcoina towarzyszyło coraz szybsze realizowanie zysków przez inwestorów, co wskazywało na spadek zaufania wraz z każdą nową falą wzrostu.
Wskaźnik ten odnotowuje spadkową tendencję realizacji zysków: uczestnicy rynku coraz częściej zamykają pozycje ze spadającymi zyskami.
Obecnie aSOPR wyraźnie porusza się w kanale spadkowym. Każde dotknięcie górnej granicy korytarza zbiegło się z lokalnymi szczytami cenowymi, a zbliżenia do dolnej granicy z lokalnymi dołkami.
„Dzięki temu wskaźnik SOPR nie jest już tylko wskaźnikiem nastrojów, ale narzędziem do identyfikowania punktów napięć na rynku” – skomentował ekspert.
„Cyfrowe złoto” testuje obecnie dolną granicę tego kanału w atmosferze skrajnego strachu. Około jedna trzecia całej podaży Bitcoinów jest na straconej pozycji.
Analityk podkreślił, że historycznie podobne warunki stwarzały okazje do taktycznych zakupów przed krótkoterminowymi odbiciami. Jednak rynek znajduje się na rozdrożu.
Utrata obecnych poziomów i dodatkowe wskaźniki spadkowe mogą zepchnąć rynek w fazę poddania się. Niższe maksima aSOPR w całym cyklu wzrostowym wskazują na osłabienie „silnych rąk”, a przełamanie obecnych poziomów może wywołać przyspieszoną wyprzedaż.
Powrót apetytu na ryzyko
30 stycznia Bitcoin spadł do lokalnego minimum około 81 100 dolarów, a Ethereum do 2700 dolarów. Całkowita kapitalizacja aktywów kryptograficznych spadła o 5,6% dziennie do 2,9 biliona dolarów.
W chwili pisania tego tekstu cena monety wynosiła około 82 800 dolarów.
Wykres godzinowy BTC/USDT dla Binance. Źródło: TradingView.
Na tle spadków na rynku, ETF-y spot Bitcoin straciły 817 milionów dolarów. Ostatni dzienny odpływ był największy od połowy listopada.
Dopływy i odpływy środków w ramach ETF-u spot Bitcoin. Źródło: SoSoValue.
Gwałtowny spadek wartości kryptowalut doprowadził do załamania rynku technologii i metali szlachetnych. Wartość akcji Microsoftu spadła o 12%, co wstrząsnęło rynkami światowymi.
Analityk CryptoQuant, Darkfost, zauważył, że „stosunkowo łagodna korekta” Bitcoina spowodowała likwidację 300 milionów dolarów długich pozycji w ciągu kilku godzin. Największy wolumen odnotowano na Hyperliquid, gdzie zamknięte pozycje długie wyniosły 87,1 miliona dolarów.
Globalna wyprzedaż: -8% złota, -12% srebra, -5% BTC, podczas gdy otwarte zainteresowanie Binance powraca do poziomów sprzed 10 października
„Oznacza to wzrost o około 31% od tego czasu, co stopniowo odzwierciedla powrót apetytu na ryzyko wśród inwestorów”. – Autor: @Darkfost_Coc pic.twitter.com/xKvYmbesRu
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 30 stycznia 2026 r.
„Dla porównania, na Binance […] ta kwota była około trzy razy niższa – około 30 milionów dolarów. Wskazuje to, że wielu inwestorów nadal korzysta z wysokiej dźwigni finansowej, aby uzyskać ekspozycję rynkową, co generuje gwałtowne wzrosty zmienności, często wzmacniane kaskadami likwidacji” – podkreślił ekspert.
Jednak apetyt na ryzyko powraca, powiedział Darkfost. Otwarte pozycje na Binance wynoszą obecnie 123 500 BTC, co stanowi wzrost o 31% w porównaniu z 93 600 BTC 10 października.
Inne czynniki
Jak zauważył Thomas Perfumo, globalny ekonomista Kraken, czynnikiem, który zaostrzył korektę, była płynność finansowa.
„Globalna płynność, która jest głównym motorem napędowym dynamiki rynku kryptowalut, pozostaje ograniczona. Stopy procentowe to tylko jeden z elementów obrazu. Jednocześnie złoto historycznie korzystało ze słabego dolara amerykańskiego i nadal przyciąga kapitał od inwestorów bardziej niechętnych ryzyku” – powiedział.
Pozycje krótkoterminowe zwiększyły presję. Według Matta Howellsa-Barby'ego, wiceprezesa Kraken, obawy dotyczące znacznych wydatków gigantów technologicznych na sztuczną inteligencję zwiększyły nerwowość na rynkach ryzykownych. Kontrastuje to z wyraźną niechęcią do ryzyka, z jaką te segmenty rynku rozpoczęły tydzień.
„Spready kredytowe były już i tak bardzo napięte, a rynki wyraźnie unikały ryzyka w obliczu tego ruchu. Bitcoin odczuł tego skutki: fala wyprzedaży długich pozycji ciąży na cenie. Brak konsolidacji powyżej 83 500 dolarów przesunie uwagę na obszar 80 000 dolarów” – podkreślił ekspert.
Oprócz warunków makroekonomicznych, wewnętrzne dane blockchain wskazują na napięcia w kluczowym sektorze — wydobyciu bitcoinów.
Według cotygodniowego raportu CryptoQuant, segment wydobycia kryptowalut zmagał się z poważnymi zakłóceniami spowodowanymi przez potężną burzę zimową w USA.
Ekstremalne warunki pogodowe zmusiły wielu dużych operatorów do tymczasowego wstrzymania działalności, co spowodowało największy spadek mocy obliczeniowej sieci od października 2021 r.
Moc obliczeniowa blockchaina spadła o około 12% w porównaniu z połową listopada. Jednocześnie, w obliczu spadającej ceny bitcoina i spowolnienia generacji bloków, dzienne dochody górników spadły do rocznego minimum około 28 milionów dolarów. To drastycznie pogorszyło rentowność całej branży.
Według najnowszych danych, obecnie trwa proces ożywienia: hashrate i średni czas blokowania zaczynają wracać do poprzednich poziomów, a pogoda się normalizuje.
Jednocześnie założyciel Capriole Investments Charles Edwards zwrócił uwagę na pogarszającą się sytuację: koszty produkcji spadły do 69 tys. dolarów, a koszt energii elektrycznej wynosi 55 tys. dolarów.
To nie wróży dobrze. Wraz z trwającym exodusem górników Bitcoinów, koszt produkcji spadł do 69 tys. dolarów. Koszt energii elektrycznej wynosi 55 tys. dolarów. To rozszerzyło potencjalny zakres krótkoterminowych spadków. pic.twitter.com/Z0wcTT6CV8
— Charles Edwards (@caprioleio) 30 stycznia 2026
„Rozszerza to potencjalny zakres dalszych spadków cen w najbliższej przyszłości” – podkreślił.
Przypomnijmy, że założyciel BitMEX, Arthur Hayes, zasugerował, iż pierwsza kryptowaluta wyjdzie z rynku bocznego, jeśli Fed wesprze japoński rynek obligacji.