Analityk CryptoQuant, działający pod pseudonimem Kripto Mevsimi, nazwał lata 2024–2025 okresem „największej premiery” długoterminowej podaży pierwszej kryptowaluty w historii.
Największe w historii długoterminowe uwolnienie podaży bitcoinów
„Bitcoin nie tylko podlega cyklowi cenowemu, ale potencjalnie przechodzi transformację tego, kto go posiada i dlaczego – a długoterminowe zachowania podaży wśród posiadaczy są jednym z najwyraźniejszych sygnałów tej zmiany w łańcuchu bloków”. – Autor: @KriptoMevsimi pic.twitter.com/LfXE7tImtC
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 22 stycznia 2026 r.
Ekspert przeanalizował wskaźniki dynamicznej podaży monet, których wartość nie zmieniała się od ponad dwóch lat. Obecne wolumeny sprzedaży takich aktywów przekroczyły wartości z hossy z lat 2017 i 2021.
W przeszłości odrodzenie uśpionych Bitcoinów zazwyczaj zbiegało się z gwałtownymi skokami cen i napływem kapitału spekulacyjnego. Obecna aktywność ma miejsce przy mniejszym szumie rynkowym, ale dotyczy znacznie starszych monet.
Według analityka wskazuje to na strukturalną rotację kapitału. Pierwsi inwestorzy, którzy stawiali na niedobór aktywów i ich samowystarczalność, wycofują się ze swoich pozycji. Bitcoin trafia do nowych uczestników, których decyzje zależą od ceny, makroekonomii i globalnej płynności.
Dane z początku 2026 roku pokazały spowolnienie sprzedaży w porównaniu ze szczytami z dwóch poprzednich lat, ale nie widać jeszcze całkowitego odwrócenia tego trendu, zauważył Kripto Mevsimi. W ciągu roku okaże się, czy było to chwilowe wyczerpanie sprzedaży, czy początek nowej fazy akumulacji.
Krucha równowaga i presja sprzedaży
Struktura łańcucha bloków Bitcoina pozostaje krucha. Cena oscyluje wokół kluczowych poziomów kosztowych kryptowaluty i nie ma przekonujących sygnałów długoterminowej akumulacji, jak wynika z raportu Glassnode.
href=»https://twitter.com/hashtag/Bitcoin?src=hash&ref_src=twsrc%5Etfw»>#Bitcoin konsoliduje się w systemie niskich wolumenów, przy słabnącej presji rynkowej, niewielkiej dźwigni finansowej i zmienności wycenianej jako krótkotrwała, a nie strukturalna.
Przeczytaj cały artykuł „Tydzień w łańcuchu”👇https://t.co/zQyLdUEMAI pic.twitter.com/JxKYdQ9CHO
— glassnode (@glassnode) 21 stycznia 2026
Eksperci zauważyli utrzymanie się baldachimu podaży: niedawni nabywcy tworzą opór, ograniczając potencjał wzrostu. Krótkoterminowe wzrosty są wykorzystywane do wycofywania się z pozycji (alokacja).
Rynek znajduje się w fazie umiarkowanej korekty. Analitycy zidentyfikowali dwa kluczowe poziomy:
- Wsparcie: 81 100 USD — rzeczywisty poziom średniej ceny rynkowej.
- Opór: ~98 400 USD — średnia cena zakupu dla krótkoterminowych posiadaczy.
Próby konsolidacji na wyższym poziomie spotykają się ze sprzedażą ze strony inwestorów, którzy zyskiwali pozycje w I–III kw. 2025 r. Obecna struktura przypomina sytuację z początku 2022 r., kiedy wielokrotne niepowodzenia w przekroczeniu progu rentowności przez ostatnich nabywców opóźniły konsolidację.
Kto sprzedaje?
Największą presję wywierają uczestnicy, którzy kupili monety 3–6 miesięcy temu. Zamykają straty, gdy cena wraca do poziomu wejścia (powyżej 110 000 USD), starając się zminimalizować ryzyko.
Dodatkową presję wywiera duża podaż powyżej 100 000 dolarów, utworzona przez długoterminowych posiadaczy obligacji. Bez silnego napływu nowego popytu, poziomy te będą trudne do przełamania.
Wzrosła również aktywność traderów, którzy ustalają minimalne zyski (0–20%). Uczestnicy rynku wolą szybko zamykać pozycje z niewielkim marginesem, nie licząc na kontynuację trendu.
Spot i instrumenty pochodne
Rynki spot odnotowały poprawę. Dane Binance i dane zbiorcze wskazują na powrót do zakupów. Coinbase, wcześniej źródło presji sprzedażowej, zmniejszył aktywność, co ustabilizowało ceny.
Jednocześnie skarby przedsiębiorstw działają pasywnie. Przepływy z firm mają charakter epizodyczny i oscylują w pobliżu wartości neutralnych, nie zapewniając rynkowi wsparcia systemowego.
Eksperci Glassnode opisali rynek instrumentów pochodnych jako „miasto widmo”:
- wolumeny kontraktów terminowych są skompresowane, wykorzystanie dźwigni finansowej jest niskie;
- rynek opcji niesie ze sobą ryzyko jedynie w krótkim terminie, oczekiwania długoterminowe pozostają stabilne;
- Pozycjonowanie dealerów (gamma) poniżej 90 000 USD jest ujemne, co zwiększa zmienność w okresie spadków. Powyżej tego poziomu obowiązuje „długa gamma”, która z kolei niweluje wszelkie próby wzrostu.
Według analityków, Bitcoin osiąga najniższy poziom nie z powodu napływu nowych pieniędzy, ale z powodu wstrzymania sprzedaży. Rynek znajduje się w stanie niskiej płynności i czeka na katalizator, który mógłby przywrócić zainteresowanie dużych graczy.
Przypomnijmy, że analityk CryptoQuant Julio Moreno poinformował, iż po raz pierwszy w historii udział „nowych” wielorybów w zrealizowanej kapitalizacji pierwszej kryptowaluty przewyższył udział długoterminowych posiadaczy.