Analityk CryptoQuant Julio Moreno poinformował, że po raz pierwszy w historii udział „nowych” wielorybów w zrealizowanej kapitalizacji Bitcoina przewyższył udział długoterminowych posiadaczy.
Kontrola nad Bitcoinem uległa zmianie
„Nowe wieloryby dyktują teraz kierunek rynku. Mają największą kapitalizację rynkową, wykazują najwyższe obroty i są najbardziej wrażliwe emocjonalnie i finansowo na wahania cen”. – Od @MorenoDV_ pic.twitter.com/2NEikAUL4b
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 21 stycznia 2026 r.
Zmiana wskaźnika zrealizowanej kapitalizacji wskazuje na rotację kluczowych graczy. Kontrola nad rynkiem przeniosła się z doświadczonych inwestorów na kapitał, który wszedł w aktywa na późniejszych etapach cyklu.
„Nowe” wieloryby to krótkoterminowi posiadacze, których saldo przekracza 1000 BTC. Przesunięcie wskaźnika w ich stronę oznacza, że znaczna część podaży zmieniła właściciela po wysokich cenach.
Średnia cena zakupu tej grupy wynosi około 98 000 dolarów. Ponieważ notowania spot są niższe, „nowe” wieloryby ponoszą łączną niezrealizowaną stratę w wysokości 6 miliardów dolarów.
Według CryptoQuant, nowicjusze są głównym źródłem presji sprzedażowej po szczycie cenowym. Podczas spadków inwestorzy sprzedawali monety i wykorzystywali krótkoterminowe odbicia do zamykania pozycji. Ta strategia pokazuje ważność zarządzania ryzykiem nad wiarą w długoterminowy wzrost.
Zamiast tego „stare” wieloryby, których średnia cena wejścia wynosi około 40 000 dolarów, nadal generują znaczne zyski. Nie są pod presją i nie mają zauważalnego wpływu na krótkoterminową dynamikę.
Moreno podkreślił, że kierunek rynku jest obecnie dyktowany przez nowych graczy ze względu na ich wrażliwość na zmienność. Dopóki rynek nie wchłonie ich oferty przynoszącej straty lub nie nastąpi kapitulacja, cyfrowe złoto będzie zdominowane przez fazę dystrybucji, a nie akumulacji.
Bitcoin pod presją
Analitycy QCP Capital piszą, że rynki przeszły w „tryb ochronny” z powodu zawirowań gospodarczych w Japonii i napięć politycznych.
Bitcoin nie pełni funkcji zabezpieczenia, lecz zachowuje się jak aktywo ryzykowne, wrażliwe na stopy procentowe i czynniki makroekonomiczne.
Uwaga skupia się na wzroście rentowności 10-letnich obligacji japońskich do 2,29%. To najwyższy poziom od 1999 roku, po dekadach stóp procentowych bliskich zeru. Sytuacja ta obnaża problemy fiskalne Tokio:
- dług publiczny przekroczył 240% PKB;
- całkowity dług osiągnął 1,342 biliona jenów;
- Do 2026 roku obsługa długu mogłaby pochłonąć jedną czwartą wydatków budżetowych.
Stabilność finansów Japonii jest zagrożona, co powoduje zmienność na światowych rynkach obligacji rządowych.
Konflikt handlowy między USA a UE
Presja na rynki rośnie wraz z eskalacją napięć między Waszyngtonem a Brukselą. Prezydent Donald Trump nałożył 10% cło na osiem krajów, które sprzeciwiły się przekazaniu Grenlandii pod kontrolę USA. Ograniczenia wejdą w życie 1 lutego, a do 1 czerwca stawka wzrośnie do 25%.
Parlament Europejski rozważa już możliwość zamrożenia lipcowej umowy handlowej z USA, która zagraża obrotowi handlowemu o wartości do 700 miliardów dolarów. Inwestorzy oceniają ryzyko: nie jest jeszcze jasne, czy Biały Dom użyje ceł jako dźwigni nacisku, czy też jest to początek przedłużającej się konfrontacji.
A co z Bitcoinem?
Awersja inwestorów do ryzyka zahamowała wzrost Bitcoina. Moneta ta jest skorelowana z amerykańskim rynkiem akcji, który spadł o ponad 2%.
Według QCP, dopóki nie pojawią się wyraźne sygnały polityczne, rynek pozostanie w „trybie reakcji”. Inwestorzy skupiają się obecnie na ochronie kapitału i obserwowaniu, czy obecne problemy przerodzą się w kryzys systemowy.
Przypomnijmy, że 20 stycznia kurs pierwszej kryptowaluty spadł poniżej 88 000 dolarów w związku z załamaniem rynków akcji.