Przed rozpoczęciem sezonu publikacji rezultatów finansowych zarówno eksperci, jak i przedsiębiorstwa prezentują silniejszy niż zazwyczaj entuzjazm w szacunkach dochodów firm z indeksu S&P 500 na IV kwartał 2025 roku. Niemniej jednak, większość tego optymizmu jest skupiona w obszarze technologii informacyjnych – wynika z danych FactSet.
W związku z korektą w górę w ocenach zysków przez analityków i bardziej obiecującymi przewidywaniami dotyczącymi zysku na jedną akcję (EPS) przedstawionymi przez spółki, prognozowana (rok do roku) dynamika wzrostu dochodów w czwartym kwartale 2025 roku jest aktualnie wyższa niż na początku rzeczonego kwartału.
Aktualnie spodziewane jest, że indeks S&P 500 zanotuje progres zysków (rok do roku) o 8,3 procent, w zestawieniu z szacowanym (rok do roku) wzrostem zysków na poziomie 7,2 procent według stanu na 30 września.
Dziesięć następujących po sobie kwartałów wzrostu dochodów indeksu
Jeżeli realna wartość wzrostu dla danego kwartału wyniesie 8,3 procent, będzie to dziesiąty z kolei kwartał wzrostu zysków indeksu w perspektywie rocznej.
W ostatnim czasie analitycy poprawili swoje projekcje zysków dla spółek z indeksu S&P 500 na czwarty kwartał 2025 roku. W odniesieniu na jedną akcję, przewidywania zwiększyły się o 0,5 procent w okresie od 30 września do 31 grudnia.
Eksperci z FactSet zaznaczają, iż analitycy z reguły zaniżają swoje oczekiwania dotyczące dochodów w trakcie kwartału. Na przestrzeni ostatnich pięciu lat (20 kwartałów), szacunki dotyczące zysków malały średnio o 1,6 procent w trakcie kwartału. W przeciągu ostatnich dziesięciu lat (40 kwartałów), prognozy dotyczące zysków obniżały się średnio o 3,1 procent w trakcie kwartału.
Ekspansja sektora technologii
W przekroju sektorowym, obszar technologii informacyjnych zaobserwował największy przyrost szacunkowych dochodów spośród wszystkich jedenastu sektorów w czwartym kwartale.
FactSet wskazuje również, że z punktu widzenia prognoz, zarówno liczba, jak i proporcja przedsiębiorstw z S&P 500 ogłaszających pozytywne przewidywania zysku na akcję (EPS) na IV kw. 2025 r. są powyżej średniej.
Obecnie 107 spółek w indeksie opublikowało projekcje EPS na IV kw. 2025 r. Spośród tych firm, 57 wydało negatywne prognozy EPS. Ilość przedsiębiorstw publikujących pozytywne projekcje EPS jest większa niż 5-letnia średnia (44) i przewyższa 10-letnią średnią (39).
Procent spółek S&P 500 publikujących optymistyczne prognozy EPS na IV kw. 2025 r. kształtuje się na poziomie 47 proc. (50 ze 107), co stanowi rezultat lepszy niż 5-letnia średnia wynosząca 42 proc. i wyższy od 10-letniej średniej wynoszącej 40 proc. W ujęciu sektorowym, obszar technologii informatycznych charakteryzuje się największą liczbą przedsiębiorstw publikujących pozytywne prognozy EPS na IV kw. 2025 r. spośród wszystkich jedenastu sektorów.
Oczekuje się, że osiem z jedenastu sektorów zanotuje wzrost rok do roku, na czele z obszarem technologii informacyjnych. Z drugiej strony, trzy sektory mogą odnotować regres zysków rok do roku, z sektorem dóbr konsumpcyjnych na czele.
Analitycy poprawili również swoje szacunki dotyczące wpływów w tym kwartale. Aktualnie spodziewane jest, że indeks S&P 500 wykaże progres przychodów (w ujęciu rok do roku) o 7,7 proc., w porównaniu z przewidywaniami na poziomie 6,5 proc. na dzień 30 września.
Jeśli rzeczywisty wskaźnik wzrostu przychodów w tym kwartale wyniesie 7,7 proc., będzie to druga najwyższa wartość wzrostu wpływów odnotowana przez indeks od trzeciego kwartału 2022 roku (11,0 proc.), niższa od poprzedniego kwartału (8,4 proc.). Będzie to również 21. kwartał z rzędu powiększania się przychodów przedsiębiorstw z indeksu.
Dziesięć sektorów ma odnotować rozrost przychodów rok do roku, na czele z obszarami technologii informacyjnych, usług komunikacyjnych i opieki zdrowotnej. Sektor energetyczny jest jedynym sektorem, w którym zakłada się regres przychodów rok do roku.
Analitycy prognozują wzrost zysków w I i II kwartale 2026 roku odpowiednio o 12,6 proc. i 14,6 proc. Na rok kalendarzowy 2026 analitycy szacują progres zysków (w zestawieniu rok do roku) o 14,9 proc.
Prognozowany 12-miesięczny wskaźnik P/E wynosi 22,2, co stanowi wartość wyższą od średniej 5-letniej (20,0) i 10-letniej (18,7). Wskaźnik P/E jest również wyższy od wskaźnika P/E na koniec czwartego kwartału (31 grudnia) wynoszącego 22,0.
W nadchodzącym tygodniu 14 spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 (w tym 2 firmy wchodzące w skład indeksu Dow 30) ma przedstawić wyniki za czwarty kwartał. (PAP Biznes)
pr/ aop/