Przed rozpoczęciem sezonu publikacji sprawozdań finansowych, zarówno specjaliści, jak i przedsiębiorstwa przejawiają podwyższony optymizm co do prognoz dochodów firm z indeksu S&P 500 na IV kwartał 2025 r. Niemniej jednak, zasadnicza część entuzjazmu kumuluje się w branży technologii informacyjnych – wynika z danych FactSet.
W związku z podniesieniem szacunków zysków przez analityków oraz bardziej optymistycznymi projekcjami dotyczącymi dochodu na akcję (EPS) ogłoszonymi przez spółki, prognozowane tempo wzrostu zysków (r/r) w czwartym kwartale 2025 roku jest obecnie wyższe niż na początku czwartego kwartału.
Aktualnie zakłada się, że indeks S&P 500 zarejestruje zwyżkę zysków (rok do roku) o 8,3 proc., w odniesieniu do szacowanego (r/r) wzrostu zysków na poziomie 7,2 proc. na dzień 30 września.
Jeżeli rzeczywista stopa wzrostu dla danego okresu wyniesie 8,3 proc., będzie to dziesiąty następujący po sobie kwartał progresu zysków indeksu w zestawieniu rocznym.
W ostatnim czasie analitycy zrewidowali w górę przewidywania zysków dla spółek z indeksu S&P 500 na czwarty kwartał 2025 roku. W przeliczeniu na pojedynczą akcję, prognozy powiększyły się o 0,5 proc. w okresie od 30 września do 31 grudnia.
Eksperci z FactSet zwracają uwagę na fakt, że analitycy zwyczajowo korygują w dół prognozy zysków w trakcie kwartału. W przeciągu minionych pięciu lat (20 kwartałów) oczekiwania dotyczące zysków zmniejszały się przeciętnie o 1,6 proc. w ciągu kwartału. W ciągu ostatnich dziesięciu lat (40 kwartałów) oczekiwania dotyczące zysków redukowały się średnio o 3,1 proc. w ciągu kwartału.
W przekroju branżowym, sektor technologii informacyjnych wykazał największą poprawę szacunkowych zysków spośród wszystkich jedenastu sektorów w czwartym kwartale.
FactSet zaznacza także, że w aspekcie prognoz zarówno ilość, jak i proporcja przedsiębiorstw z S&P 500 komunikujących korzystne prognozy zysku na akcję (EPS) na IV kw. 2025 r. przewyższają średnią.
W obecnej chwili 107 spółek w indeksie opublikowało prognozy EPS na IV kw. 2025 r. Z tej grupy firm 57 przedstawiło niepomyślne prognozy EPS. Ilość przedsiębiorstw publikujących optymistyczne prognozy EPS jest większa od 5-letniej średniej (44) i wyższa od 10-letniej średniej (39).
Procent firm S&P 500 przedstawiających pozytywne prognozy EPS na IV kw. 2025 r. sięga 47 proc. (50 ze 107), co stanowi wynik lepszy od 5-letniej średniej wynoszącej 42 proc. i lepszy od 10-letniej średniej wynoszącej 40 proc. Na poziomie branżowym, sektor technologii informacyjnych odnotowuje największą liczbę spółek prezentujących pomyślne prognozy EPS na IV kw. 2025 r. ze wszystkich jedenastu sektorów.
Osiem spośród jedenastu sektorów ma zaksięgować zwyżkę rok do roku, na czele z sektorem technologii informatycznych. Z kolei, trzy sektory mogą zanotować regres zysków rok do roku, na czele z sektorem dóbr konsumpcyjnych.
Analitycy podwyższyli również swoje szacunki dotyczące przychodów w tym kwartale. Aktualnie przewiduje się, że indeks S&P 500 zanotuje zwyżkę przychodów (w ujęciu rocznym) o 7,7 proc., w porównaniu z przewidywaniami na poziomie 6,5 proc. na dzień 30 września.
Jeżeli realna stopa wzrostu przychodów w tym kwartale osiągnie wartość 7,7 proc., będzie to drugi najlepszy wskaźnik progresu przychodów zaobserwowany przez indeks od trzeciego kwartału 2022 roku (11,0 proc.), gorszy od minionego kwartału (8,4 proc.). Będzie to również 21. kwartał z rzędu polepszenia się przychodów spółek z indeksu.
Dziesięć sektorów ma pokazać wzrost przychodów rok do roku, na czele z sektorami technologii informatycznych, usług komunikacyjnych i opieki zdrowotnej. Sektor energetyczny jest jedynym obszarem, w którym spodziewany jest spadek przychodów rok do roku.
Analitycy prognozują powiększenie zysków w I i II kwartale 2026 roku odpowiednio o 12,6 proc. i 14,6 proc. Dla całego roku kalendarzowego 2026 analitycy prognozują podwyżkę zysków (w zestawieniu rocznym) o 14,9 proc.
Perspektywiczny 12-miesięczny wskaźnik C/Z wynosi 22,2, co stanowi wartość wyższą od średniej 5-letniej (20,0) i 10-letniej (18,7). Wskaźnik C/Z jest również wyższy od wskaźnika C/Z na koniec czwartego kwartału (31 grudnia) wynoszącego 22,0.
W nadchodzącym tygodniu 14 spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 (w tym 2 spółki wchodzące w skład indeksu Dow 30) ma opublikować rezultaty za czwarty kwartał. (PAP Biznes)
pr/